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La revue écofin du 4 juillet: Le Forex à l’heure de la fête nationale américaine

Les éléments Forex clés

• L’euro profite de la hausse des places européennes mais reste très volatil

• Les cambistes dans l’attente de la décision de la BCE

• Forte volatilité attendue aujourd’hui

L’EURUSD connaissait hier une légère augmentation de 0.19% ; cependant cette faible hausse cache des variations assez importantes au cours de la séance. La devise européenne perdait par exemple 0.21% à l’ouverture de la bourse de Paris pour arriver à 1.2581 à 10h puis remontait de 0.13% à 1.2597 une demi heure plus tard. L’évolution de la paire des 17 fut tout aussi erratique et désordonnée l’après-midi.

Selon les cambistes, l’euro devrait consolider entre 1.2560 dollar et 1.2660 dollar avant les annonces de la BCE et la publication du rapport mensuel sur l’emploi vendredi aux Etats-Unis. En attendant ces deux évènement majeurs, la volatilité est importante, ce n’est pas une surprise puisque les investisseurs ont déserté les marchés financiers, a fortiori aux Etats-Unis à l’occasion de la fête nationale. Wall Street est d’ailleurs exceptionnellement fermé. Les marchés financiers sont dans une phase d’attentisme. Le premier grand évènement est lié à la réunion de la Banque Centrale Européenne qui pourrait abaisser ses taux de 25 points de pourcentage.

Cette baisse, dont l’annonce est attendue jeudi par la majorité des économistes, aurait normalement pour effet d’accroître l’offre d’ euros sur le marché donc de réduire le prix de la monnaie unique pour permettre aux pays en difficultés (Espagne, Italie, Portugal, Grèce…) de mettre en œuvre de manière moins onéreuse leurs plans de relance. Une voix s’élève néanmoins contre cette mesure. La directrice du FMI, Christine Lagarde, indique qu’une baisse des taux de la BCE n’est “pas la meilleure politique à l’heure actuelle” et qu’un programme de rachats d’actifs serait plus “judicieux“. Cependant, Francfort refuse pour le moment à emprunter la voie tracée par la FED et la BoE.

En intraday, la phase de consolidation de la monnaie unique européenne devrait logiquement se poursuivre. Le seul évènement majeur du jour est la publication des ventes au détail dans la zone euro. Une fois cette publication effectuée, l’après-midi devrait être de peu d’intérêt sur la paire eurodollar pour les cambistes. Il n’est pas recommandé dans ce cas de conserver des positions over-night.

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