Qu’est-ce qu’un Market maker ?
Un « market maker » (en français « animateur de marché ») est une banque, une institution financière, ou bien encore une personne physique, chargée de donnée en continu des prix à l’achat et à la vente. Il peut décider de communiquer ces prix à sa clientèle, ou bien à l’intégralité du marché. Il côte donc en temps réel le marché.
Pourquoi les Market maker existent-ils ?
L’existence même des Market maker est indispensable au bon fonctionnement des marchés financiers. Le rôle d’un Market maker est de pouvoir offrir une contrepartie à un client souhaitant acheter ou vendre un produit financier. En tant que contrepartie de chaque transaction forex, un market maker doit prendre le côté opposé de votre trade. En d’autres termes, chaque fois que vous vendez, il doit acheter et vice versa. Cela a conduit, par le passé, à des conflits d’intérêt mais grâce à l’augmentation de la concurrence et à une meilleure régulation des autorités (FINMA, FSA, NFA, CySEC, AMF etc…), ces conflits ont quasiment disparu de nos jours.
En règle générale, sur des marchés comme le marché des changes, les contreparties sont assez faciles à trouver. Cependant, sur certains produits plus exotiques, nommés « produits illiquides », il arrive qu’une contrepartie ne puisse être trouvée immédiatement. C’est là qu’intervient le Market maker. Son rôle est d’assurer la liquidité du marché, même sur les produits illiquides.
D’une façon plus générale, les Market maker offrent des spreads fixes, et des « stops garantis », ce qui a tendance à séduire de plus en plus de clientèle.
Comment se rémunèrent les market marker?
Pour se rémunérer, le market marker a deux possibilités: soit faire payer une commission sur volume de transactions, soit, plus couramment dans le Forex, augmenter d’un pip le spread offert par son fournisseur de liquidité.
Comparatif Market maker/No Dealing Desk Broker
A l’inverse d’un Market Maker, qui se pose directement contrepartie de la transaction engagée par son client, le Broker « no dealing desk » est un simple intermédiaire, chargé de retransmettre l’ordre sur le marché des changes par exemple. Ces courtiers ont souvent des offres en ECN (electronic communication network) provenant de plusieurs banques, et un système automatisé trie les offres les plus intéressantes, leur permettant de toujours proposer le prix le plus compétitif. Ces différences structurelles nous amènent donc au tableau suivant :
| Avantages | Inconvénients | Liste des brokers sélectionnés par forex.fr | |
| Market maker |
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| No Dealing Desk |
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