Pourquoi shorter le loonie?

La semaine dernière a été marquée par des ventes massives pour le loonie mais tout porte à croire que le mouvement en cours va encore se poursuivre dans les prochaines semaines. Quatre raisons à cela principalement.

1. Les statistiques canadiennes déçoivent

Les mauvaises statistiques s'accumulent pour l'économie canadienne. En début d'année, l'indice PMI Ivey a affiché un niveau de 46.3 confirmant une contraction dans le sector manufacturer alors sue les analystes devises anticipant une expansion encore plus forte avec un consensus à 55.0. Sur la même tendance, les permis de construire ont chuté de 6.7% selon les dernières données contre un consensus à -2.3% et l'économie du pays a détruit 45.9k emplois en décembre ce qui a fait grimpé à 7.2% le taux de chômage officiel. Face à une économie américaine qui se porte de mieux en mieux, l'économie canadienne éveille les inquiétudes.

2. La chute du prix du pétrole

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La semaine dernière a été marquée par des ventes massives pour le loonie mais tout porte à croire que le mouvement en cours va encore se poursuivre dans les prochaines semaines. Quatre raisons à cela principalement.

1. Les statistiques canadiennes déçoivent

Les mauvaises statistiques s’accumulent pour l’économie canadienne. En début d’année, l’indice PMI Ivey a affiché un niveau de 46.3 confirmant une contraction dans le sector manufacturer alors sue les analystes devises anticipant une expansion encore plus forte avec un consensus à 55.0. Sur la même tendance, les permis de construire ont chuté de 6.7% selon les dernières données contre un consensus à -2.3% et l’économie du pays a détruit 45.9k emplois en décembre ce qui a fait grimpé à 7.2% le taux de chômage officiel. Face à une économie américaine qui se porte de mieux en mieux, l’économie canadienne éveille les inquiétudes.

2. La chute du prix du pétrole

A ces mauvais indicateurs macroéconomiques, il faut aussi ajouter le poids sur l’économie canadienne de la baisse du prix du pétrole qui, selon les prévisions des analystes, devrait s’accentuer dans les prochains mois. Graphiquement, tout indique que le cours du Brent est sur une pente descendante avec la formation d’un double top.

3. L’analyse technique valide la hausse de l’USDCAD

La configuration technique sur l’USDCAD confirme la nécessité de shorter le loonie. Après plusieurs tests, la paire a repris le chemin de la hausse et est proche d’un test de la résistance psychologique majeure de 1.100. Un triangle ascendant est par ailleurs à seulement quelques centaines de pips. En d’autres termes, cela signifie que le rallye haussier qui démarre pourrait bien conduire la paire à long terme vers 1.1600

4. Les hedges funds vendent le dollar canadien

D’ailleurs, les fonds spéculatifs ne disent rien d’autre. Amundi Asset Management et Brandywine Global Investment Management LLC ont tous deux annoncé que le dollar canadien pourrait connaître une année à la baisse. Goldman Sachs, qui est vendeur depuis novembre, a de plus confirmé ses dires récemment, jugeant que l’évolution des exportations industrielles et des flux de capitaux entrants devrait pousser le loonie encore plus bas.

A surveiller un test de la résistance à 1.100.
 

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