ACtualites du marche des changes

Avec l’aimable collaboration de Chloé Magnier, directrice de la stratégie à Saxo Banque et Peter Rosenstreich, Chief Market Analyst chez ACM.

Les Bourses mondiales sont reparties à la hausse depuis le début de semaine à la faveur du plan d’action européen et du second volet du Plan Paulson qui correspond à une recapitalisation des banques américaines. Après une forte aversion pour le risque et une chute spectaculaire des cours des indices boursiers, les investisseurs semblent avoir, du moins pour le moment, retrouvé confiance dans le marché des actions. Toutefois, comme l’a prouvé hier encore la chute en Bourse de l’action de Dexia sur fond de possible nationalisation, les incertitudes demeurent et personne ne peut réellement s’aventurer à affirmer que la crise est derrière nous.

L’annonce du plan de soutien européen du secteur bancaire, dont le volet Sarkozy ne sera pas voté par le Parti Socialiste, a encore largement profité aujourd’hui à la monnaie unique européenne sur le marché des devises. L’euro s’est en effet inscrit en hausse, notamment face au dollar, grimpant jusqu’à 1,37 dollar, la première fois depuis jeudi dernier.

Contrairement à la réunion en petit comité du G4 à l’Elysée, la réunion organisée dimanche entre les différents membres de l’Eurogroupe a réussi à rassurer très largement la Bourse et le marché des changes, ce qui a permis une remontée général des devises, notamment du cours de la monnaie unique européenne. Les investisseurs ont notamment été rassurés par les propositions concrètes formulées par l’Eurogroupe, propositions qui étaient absentes de la réunion du G4.

Le décrochage spectaculaire du zloty polonais aujourd’hui sur le marché des changes est certes un épiphénomène puisque peu de traders investissent sur les devises exotiques. Toutefois, cette chute du zloty face au dollar et à l’euro est révélatrice d’un phénomène qui ébranle le marché des changes en relation avec la crise financière. En effet, en dépit d’une économie stable, avec un bon taux de croissance, et un secteur bancaire qui n’a pas été touché par la crise subprimes, le zloty essuie les répercussions d’un vaste mouvement de rapatriements des capitaux à partir des pays émergents et d’une aversion pour le risque croissante sur le marché des devises. Ce mouvement favorise notamment l’euro et le dollar mais pénalise fortement les devises exotiques, notamment celles qui sont destinées à disparaître et à être remplacées par la monnaie unique européenne.

Alors que le real brésilien a plutôt suivi une pente descendante ces dernières semaines face au dollar, sur fond d’inquiétudes concernant le système financier mondial, la devise du Brésil s’est reprise hier en progressant de 1,4%. Le real brésilien s’est ainsi inscrit à 2,28 pour un dollar. Ce rebond de la devise du Brésil s’explique par l’intervention massive de la banque centrale brésilienne, qui est intervenue hier à trois reprises afin d’injecter des liquidités. C’est la première intervention d’une telle envergure depuis plus de cinq ans au Brésil.