Deux sujets dominent l’actualité du marché des devises, à savoir la crise de la dette en Europe et le débat sur le système monétaire mondial actuel.

Hier, l’euro s’est affaissé en-dessous de 1.40 dollar en raison principalement des remous sur le marché obligataire européen. Sous l’effet de ces tensions, les emprunts d’Etat allemands et français ont nettement progressé. L’inquiétude est venue une fois n’est pas coutume de la santé financière de l’Irlande. De nombreuses interrogations subsistent concernant la capacité du pays à lever des fonds sur le marché dès l’an prochain. Le budget de l’Irlande est garanti jusqu’ au début de l’année 2011 mais, selon un haut responsable irlandais, il est probable que le pays ne puisse pas émettre des obligations l’année prochaine. Les différents articles évoquant ce sujet dans la presse irlandaise ont apeuré les investisseurs depuis lundi matin.

Alors que le G20 se prépare avec beaucoup d’intensité, la question du système monétaire international créé de plus en plus le débat. Dans une tribune publiée dans le Financial Times, le patron de la Banque Mondiale, Robert Zoellick, a lancé une pierre dans la mare en appelant au retour à l’étalon or et non plus à l’étalon dollar. Il appelle à la fin du système de Bretton Woods II, hérité de la fin de la convertibilité du dollar en or en 1971. Ce système a été à plusieurs fois remis en question depuis 2008. Il souhaite une meilleure représentativité des devises, notamment le renminbi en basant le nouveau système monétaire sur l’or qui sert encore de référence aux investisseurs comme en témoigne le regain de l’once depuis plusieurs semaines. L’or sert notamment de point de référence pour l’inflation et pour la valeur future des monnaies. De tels propos vont certainement effrayer les plus keynésiens d’entre vous.