ACtualites du marche des changes

La monnaie unique européenne était plutôt stable aujourd’hui après avoir enregistré une augmentation de plus de 1.25% face à l’USD lors de la séance d’hier. En tout début d’après-midi, vers 13h heure de Paris, l’euro s’échangeait toujours nettement au-dessus de 1.31 USD à 1.3146.

En raison de la crise de la dette dans la zone euro, les émissions obligataires des PIIGS sont étroitement surveillées par les cambistes. Elles se sont déroulées particulièrement bien ce matin. En effet, après le Portugal, c’était au tour de l’Italie et de l’Espagne d’affronter les investisseurs. L’Italie a réussi, comme prévu, à lever 6 milliards d’euros à plus de 5% de rendement contre environ 4.8% lors de la précédente émission qui remonte à l’année dernière. De son côté, l’Espagne a levé seulement 3 milliards d’euros, montant prévu initialement par Madrid à un taux de 4.5%, soit à un taux nettement plus élevé que lors de la précédente émission. 100 points de plus! Hier, le Portugal avait réussi à l’inverse à mieux s’en sortir.

Bien que la crise de la dette inquiète, les analystes commencent à s’interroger sur leurs prévisions initiales pour 2011. L’euro pourrait en effet être le gagnant de la reprise de l’activité économique. Ainsi, l’euro affiche une nette hausse non seulement face au dollar mais aussi face au franc suisse, pour la quatrième séance consécutive, évoluant autour de 1.2790 en début d’après midi. La banque suisse Pictect a affirmé ce matin enfin qu’un membre du Directoire de la BNS a refusé l’hypothèse d’une indexation du franc suisse à l’euro, comme évoqué par certains responsables politiques suisses. Il a par ailleurs affirmé que la croissance en Suisse pourrait tomber à 1.5% en 2011, ce qui a pesé sur le franc suisse.

La monnaie unique européenne était plutôt stable aujourd’hui après avoir enregistré une augmentation de plus de 1.25% face à l’USD lors de la séance d’hier. En tout début d’après-midi, vers 13h heure de Paris, l’euro s’échangeait toujours nettement au-dessus de 1.31 USD à 1.3146.

En raison de la crise de la dette dans la zone euro, les émissions obligataires des PIIGS sont étroitement surveillées par les cambistes. Elles se sont déroulées particulièrement bien ce matin. En effet, après le Portugal, c’était au tour de l’Italie et de l’Espagne d’affronter les investisseurs. L’Italie a réussi, comme prévu, à lever 6 milliards d’euros à plus de 5% de rendement contre environ 4.8% lors de la précédente émission qui remonte à l’année dernière. De son côté, l’Espagne a levé seulement 3 milliards d’euros, montant prévu initialement par Madrid à un taux de 4.5%, soit à un taux nettement plus élevé que lors de la précédente émission. 100 points de plus! Hier, le Portugal avait réussi à l’inverse à mieux s’en sortir.

Sentiment positif sur les marchés financiers américains qui s’est propagé à l’Asie

Hier, l’émission obligataire du Portugal s’est bien déroulée, laissant entrevoir une émission sereine aujourd’hui pour l’Espagne

L’euro a profité de l’apaisement du marché obligataire pour accroître sa hausse face au dollar

Le sentiment positif a pris en tenaille les marchés financiers, sachant que les banques américaines devraient accroître leurs dividendes et que les pays européens semblent décidés à s’attaquer à la crise de la dette.

L’émission obligataire du Portugal s’est très bien déroulée hier, à la surprise générale, ce qui devrait permettre à l’Espagne et à l’Italie de connaître une séance sereine aujourd’hui. L’Italie doit vendre aujourd’hui environ 6 milliards d’obligations tandis que l’Espagne doit vendre 3 milliards aujourd’hui, soit le double du montant du Portugal. Bien que rien ne soit encore confirmé officiellement, les pays européens seraient en train de discuter de nouvelles mesures afin d’aider la péninsule ibérique à sortir de l’ornière.

Sur le marché FX, la monnaie unique européenne a repris encore un peu plus de couleurs dans la foulée de l’émission obligataire portugaise, évoluant ce matin dans les échanges asiatiques autour de 1.31 dollar. Le dollar s’est nettement affaibli hier, et a notamment baissé en-dessous de 83 yens avant de remonter légèrement. La SEK a connu des mouvements divergents hier, gagnant du terrain face à l’euro avant de repartir à la baisse autour de 8.83 et de rebondir légèrement dans l’attente des chiffres de l’inflation en Suède. Après un rallye haussier significatif, la couronne norvégienne a aussi perdu du terrain face à l’euro hier mais reste toutefois assez stable.

La séance d’aujourd’hui s’annonce très chargée, sachant que la réunion de la BCE constituera probablement le point d’orgue de la journée. Personne ne s’attend à un changement de politique monétaire par conséquent l’attention se portera essentiellement sur la conférence de presse de Jean Claude Trichet. Les différents points abordés auront tous trait à la manière de faire face à la crise obligataire des PIIGS. Par ailleurs, la récente hausse de l’inflation pourrait faire l’objet de commentaires intéressants de la part de Trichet. La réunion de la BoE ne devrait pas avoir un impact majeur sur les changes. Le seul intérêt portera sur le traitement de l’inflation à un moment où l’action de la banque centrale en la matière est critiquée outre-Manche. Pour connaître l’attitude des membres de la BoE, il faudra toutefois attendre la publication du compte-rendu le 26 janvier prochain.

Bien que l’euro a atteint un haut niveau hier, la pression baissière reste intacte et devrait frapper la devise prochainement. Cependant, une éventuelle réussite de l’émission obligataire espagnole pourrait apporter encore un peu de soutien à l’euro. Enfin, l’EUR/GBP a bougé légèrement à la hausse lors de la séance d’hier et nous considérons que la pression baissière sur la livre sterling demeure intacte aujourd’hui.

– Sentiment positif sur les marchés financiers américains qui s’est propagé à l’Asie

– Hier, l’émission obligataire du Portugal s’est bien déroulée, laissant entrevoir une émission sereine aujourd’hui pour l’Espagne

– L’euro a profité de l’apaisement du marché obligataire pour accroître sa hausse face au dollar

Le sentiment positif a pris en tenaille les marchés financiers, sachant que les banques américaines devraient accroître leurs dividendes et que les pays européens semblent décidés à s’attaquer à la crise de la dette.

L’émission obligataire du Portugal s’est très bien déroulée hier, à la surprise générale, ce qui devrait permettre à l’Espagne et à l’Italie de connaître une séance sereine aujourd’hui. L’Italie doit vendre aujourd’hui environ 6 milliards d’obligations tandis que l’Espagne doit vendre 3 milliards aujourd’hui, soit le double du montant du Portugal. Bien que rien ne soit encore confirmé officiellement, les pays européens seraient en train de discuter de nouvelles mesures afin d’aider la péninsule ibérique à sortir de l’ornière.

Querelles au niveau européen concernant le fonds de secours de la zone euro. Olli Rehn, commissaire européen chargé des Affaires économiques et monétaires, et José Manuel Barroso, président de la Commission Européenne, ont appelé à une augmentation rapide de la capacité de prêt du fonds alors que le ministre français du Budget, François Baroin, a jugé inutile hier d’augmentation la dotation du Fonds européen de stabilisation financière.

Au niveau des indicateurs macroéconomiques, ils étaient peu nombreux hier. Peu avant l’émission obligataire de l’Allemagne, l’institut allemand des statistiques a confirmé que le déficit public allemand s’est creusé à 3.5% du PIB en 2010 alors qu’il n’avait atteint que 3% en 2009 et un léger excédent en 2008. Le gouvernement s’est dit confiant pour faire baisser en 2011 le déficit sous 3%.

En ce début d’année, les grandes banques d’affaires commencent à publier leurs prévisions pour l’année à venir.

Parmi les prévisions qui ont été les plus remarquées ces derniers jours, celles de la banque américaine JPMorgan Chase qui, dans une déclaration en date d’hier, a affirmé que le dollar pourrait perdre du terrain, notamment face à la monnaie unique européenne mais surtout face aux dollars des antipodes (AUD, CAD, NZD) en raison de la probabilité du maintien des taux d’intérêt de la Fed entre 0 et 0.25% jusqu’à la fin de l’année.

De plus, cette déclaration souligne aussi que le déficit, qui s’accumule de plus en plus et qui menace l’économie américaine comme l’a fait remarquer il y a quelques jours Alan Greenspan, et la politique d’assouplissement quantitatif devraient accentuer la chute du dollar.

Par conséquent, il est probable que le dollar serve de plus en plus dans les stratégies de carry trade, le dollar étant vendu afin d’acheter des devises à plus fort rendement, comme l’AUD.

En ce début d’année, les grandes banques d’affaires commencent à publier leurs prévisions pour l’année à venir.

Parmi les prévisions qui ont été les plus remarquées ces derniers jours, celles de la banque américaine JPMorgan Chase qui, dans une déclaration en date d’hier, a affirmé que le dollar pourrait perdre du terrain, notamment face à la monnaie unique européenne mais surtout face aux dollars des antipodes (AUD, CAD, NZD) en raison de la probabilité du maintien des taux d’intérêt de la Fed entre 0 et 0.25% jusqu’à la fin de l’année.