Les devises à fort rendement bénéficient de l’embellie des marchés

Dans la foulée d’une bonne tenue des marchés actions en Asie, le Nikkei 255 avançant de plus de 0.8% ce matin, les principales devises à fort rendement du marché des changes ont enregistré des gains très notables face au dollar et au yen.

La chute de la devise nippone fut ainsi de l’ordre de 0.9% face au NZD et de 0.7% face au CAD. La monnaie canadienne a été soutenue par la prévision d’une baisse plus important que prévu du déficit et par l’annonce que l’équilibre budgétaire devrait être atteint un an avant l’échéance prévue, c’est-à-dire en 2014. De son côté, comme prévu par forex.fr, la RBA a maintenu son principal taux directeur inchangé aujourd’hui à 4.75% mais plusieurs sondages, notamment celui du groupe Crédit Suisse, envisagent une hausse des taux dans les mois à venir afin de contrer l’inflation. Pour le moment, le gouverneur Stevens a maintenu que les taux sont à un niveau approprié.

En Europe, l’ouverture des Bourses s’est faite en ordre dispersée, Francfort étant à la hausse tandis que Londres baissait et que Paris était à l’équilibre. Cependant, l’optimisme est toujours prépondérant du côté de la monnaie unique européenne en raison d’un apaisement des tensions concernant la Grèce et, surtout, de bons indicateurs macroéconomiques publiés aujourd’hui. En effet, les ventes de détail dans la zone euro ont grimpé sur un mois de 0.9% contre une estimation initiale de 0.4%, en dépit de la hausse du loyer de l’argent dans la zone euro et des pressions inflationnistes persistantes. De plus, selon les derniers chiffres communiqués, les commandes à l’industrie en Allemagne au mois d’avril ont augmenté plus que prévu pour atteindre 2.8% contre une estimation de seulement 2%. Dans ce contexte, nous pensons que l’EURUSD devrait se maintenir à un haut niveau et pourrait franchir, si les prises de bénéfices ne viennent pas contrer ce mouvement, prochainement 1.47 dollar. A l’heure actuelle, la paire n’est qu’à 26 pips de ce niveau. Face au yen, la hausse est également soutenue, puisque la paire s’échange autour de 117.68 yens. Pour cette séance, nous envisageons une bande de fluctuation pour l’EURJPY comprise entre 116.60 et 117.80.

Le dollar américain est pour l’instant en retrait face aux principales monnaies, hébété en raison des chiffres de l’emploi et du chômage qui ont été communiqués vendredi dernier. La publication demain du Beige Book de la banque centrale américaine aura une importance particulièrement cruciale afin d’essayer de devenir la stratégie que va mettre dans les mois à venir Ben Bernanke. Cependant, selon plusieurs spécialistes, il est probable que la Fed soit tentée de s’orienter vers un troisième cycle de mesures d’assouplissement quantitatif ce qui aurait pour effet immédiat de fragiliser le dollar. L’affaiblissement de l’USD est ainsi généralisé puisque l’USDCHF a atteint un nouveau sommet historique aujourd’hui à 0.8334 franc suisse. La marge de hausse de la paire est encore importante puisque nous envisageons un canal de fluctuation de 0.8275-0.8375. Même face à la livre sterling, qui a pourtant peiné hier à conserver les gains de la séance de vendredi dernier, le dollar reculait. La paire s’échangeait à 1.6456 mais un retour vers 1.6400 est prévisible en raison de la situation économique délicate du Royaume-Uni.