ACtualites du marche des changes

eurogroupe

La newsletter hebdomadaire du marché des changes du 2 novembre 2012

Les semaines passent mais se ressemblent étrangement sur le marché des devises.

Durant la majeure partie de la semaine, les investisseurs ont de nouveau regardé du côté de la Grèce et de l’Espagne, deux pays qui sont facteurs d’inquiétudes et aussi de beaucoup de frustrations. Il y a environ une semaine, le gouvernement grec avait annoncé être parvenu à un accord avec ses créanciers pour débloquer la prochaine tranche d’aide. Cependant, la Commission Européenne et le Fonds Monétaire International ont démenti depuis par deux fois un tel accord. La présentation du budget pour 2013 soulève beaucoup de questions sur la capacité du pays de sortir du cercle vicieux dans lequel il s’enfonce chaque jour un peu plus. Pour l’instant, une nouvelle restructuration de la dette est refusée par l’Allemagne mais cette option pourrait être de plus en plus probable l’année prochaine. D’ici là, officiellement, un accord doit être trouvé avant le 11 novembre.

L’Espagne, qui connait une situation économique désastreuse comme l’ont montré les chiffres du chômage et des ventes au détail, a une nouvelle fois refusé de demander l’aide européenne. A l’issue d’une rencontre avec son homologue italien en début de semaine, Mariano Rajoy a écarté cette possibilité bien que les taux de rendement du pays commencent à remonter.

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Les mauvais indices PMI infligent un camouflet à l’euro

Aujourd’hui, l’actualité du marché des changes s’est concentrée sur deux faits: les PMI européens et les chiffres du chômage américain. L’ensemble a poussé la paire eurodollar dans ses retranchements à la mi-journée.

Analyse fondamentale eurodollar

La monnaie unique européenne s’est effondrée après la publication des PMI manufacturiers de la zone euro qui ont souligné une dégradation de la situation économique dans quasiment tous les pays, ce qui a envoyé bien-sûr un signal négatif aux cambistes. Au niveau de la zone euro dans son ensemble, le PMI manufacturier a chuté jusqu’à 45.4 contre 46.1 en septembre, évoluant toujours sous le seuil de la contraction. On observe une diminution généralisée de la production dans le secteur des biens de consommations et des biens intermédiaires car les fabricants sont confrontés à un affaiblissement de la demande intérieure, avec en toile de fond les mesures d’austérité qui pèsent sur le pouvoir d’achat, et une baisse de la demande extérieure à cause principalement d’une croissance mondiale en berne.

Certains pays affichent des performances parmi les plus basses comme l’Espagne où le PMI est tombé à 43.5 ou l’Italie avec un PMI à 45.5. En France, une hausse est constatée puisque l’indice est passé de 42.7 à 43.7 tandis qu’en Allemagne, le coeur économique de la zone euro, le PMI est tombé à 46 contre 47.4 en septembre. On le voit, le ralentissement de l’activité est généralisé, faisant notamment craindre l’entrée en récession de l’Europe dans les trimestres à venir.

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