ACtualites du marche des changes

L’euro est stable rapport au dollar, dans l’attente de la réunion des ministres des Finances de la zone euro où il sera question de la Grèce. En attendant le “fiscal cliff” et ses conséquences dans l’économie américaine portent le débat politique et économique de la première économie du monde.

Analyse fondamentale eurodollar

L’euro est stable rapport au dollar, dans l’attente de la session des ministres des Finances de la zone euro, oú sera discuté le nouveau tronçon d’aide à la Grèce. Le Gouvernement de la Grèce a approuvé un budget de réduction des dépenses et des augmentations de taxes pour l’année prochaine, quelques jours après que le Parlement grec ait adopté un plan d’austérité de 18 milliards d’euros sur trois ans nécessaire pour assurer la prochaine livraison d’aide financière au pays.

Sans la prochaine tranche d’aide, le risque d’un défaut de paiement le 16 novembre est probable, lorsque Athènes devra payer 5 milliards d’euros en dettes.

Par ailleurs, on espère que l’Eurogroupe va confirmer aujourd’hui que l’Espagne remplit les conditions pour l’aide au secteur bancaire. Il est prévu que les dix-sept analysent aujourd’hui le premier rapport de la troïka (Commission européenne, BCE et FMI) sur l’avancement de ce programme d’aide aux banques ibériques. Cette nouvelle aiderait à éliminer les incertitudes sur le secteur financier espagnol, un secteur financier largement endommagé par la forte exposition au secteur immobilier.

Le marché des changes (aussi appelé forex) ne profite plus autant de la crise qu’avant. En effet, selon le consultant Celent, le marché des changes à destination des particuliers ne devrait connaître une croissance que de 7% cette année contre plus de 20% en 2010 et en 2011. La somme que ce marché représente n’est pas négligeable pour autant _ 225 milliards de dollars par jour _ mais c’est une goutte d’eau par rapport aux volumes au comptant au niveau mondial. En l’occurrence, cela équivaut à environ 10%.

Ce ralentissement s’explique en grande partie par la déprime des particuliers en Asie, du fait de la crise. Les investisseurs asiatiques sont en effet à l’origine de près de la moitié des transactions des particuliers sur le marché des devises.

Certains dans l’industrie considèrent déjà, notamment aux Etats-Unis où de nombreux brokers sont fragilisés, qu’un vaste mouvement de concentration risque de se produire si les volumes échangés ne remontent pas rapidement.

En France, le phénomène est aussi sensible. Des brokers très bien établis ont remarqué une chute des échanges, non pas seulement sur les devises, mais sur tous les autres actifs. Ainsi, cet été, les volumes ont diminué de moitié par rapport aux plus hauts niveaux atteints en 2011.

En Europe, l’attention s’est portée sur la France. La BdF a annoncé une chute de 0.1% du PIB au quatrième trimestre selon ses estimations ce qui confirmerait la récession. Par ailleurs, le déficit continue de reculer à 85 milliards d’euros à fin septembre contre 92.7 milliards un an plus tôt.

De plus, Benoît Coeuré, de la BCE, a confirmé lors d’une intervention que la fin de crise n’est pas pour demain: “Les éléments de la sortie de crise sont en place, ça va durer un certain temps, on n’est pas au bout du tunnel“, a-t-il déclaré.

Aux Etats-Unis, de bons indicateurs sont tombés en fin de semaine dernière.

Selon des chiffres provisoires, l’indice de confiance de l’Université du Michigan a atteint 84.9 en novembre, un plus haut depuis juillet 2007.