ACtualites du marche des changes

Le yen, comme l’euro hier, a fait le grand plongeon mais pas pour les mêmes raisons. En fait, les mauvais chiffres de la balance commerciale qui ont été publiés ce matin ont servi de signal pour les cambistes qui réalisent que la situation économique de l’archipel est loin d’être enviable. Le dollar américain sort gagnant de cet arbitrage pour le moment.

Analyse fondamentale USDJPY

Le dollar américain a atteint un plus haut depuis sept mois face au yen aujourd’hui alors que les questions subsistent au sujet de la politique monétaire que souhaite suivre la Banque du Japon. A la fin de la séance asiatique, la paire a atteint 82.11, un niveau qui n’avait donc pas été égalé depuis le 6 avril dernier. Le yen demeure manifestement sous pression alors que les élections du 16 décembre prochain pourraient aboutir à un changement de parti au pouvoir et aussi à une nouvelle inflexion de la politique monétaire de la banque centrale (BoJ).

On rappelle que lors de la sénce de mardi, la BoJ a laissé son programme de rachats d’actifs inchangé, ce qui ne constitue en rien une surprise pour les investisseurs.

Le signal de vente du yen a été donné suite à la publication de la balance commerciale japonaise. Les exportations ont chuté pour le cinquième mois consécutif avec une dégringolade de 6.5% en glissement annuel alors que le déficit commercial a atteint un niveau bien plus important que celui estimé par les investisseurs, à 549 milliards de yens.

Après le mauvais tour joué par les ministres des Finances de l’eurozone, le marché des changes a sanctionné l’euro qui s’est effondré hier face au dollar et apparait toujours en mauvaise position aujourd’hui. D’ailleurs, la monnaie européenne n’est en hausse que face à 3 de ses 16 principales contreparties selon les données fournies par Bloomberg aux investisseurs. L’affaiblissement est généralisé et il est à la hauteur de la déception des investisseurs et probablement de la Grèce.

Le marché considérait comme acquis hier le déblocage de la prochaine tranche d’aide à la Grèce, à hauteur de 44 milliards d’euros, mais finalement, les discussions se sont éternisées et le Premier ministre luxembourgeois, Jean Claude Juncker, a affirmé que des pourparlers supplémentaires sont nécessaires. Rendez-vous est donné aux marchés financiers lundi prochain.

L’Europe a une nouvelle fois envoyé un très mauvais signal aux investisseurs mais aussi à son partenaire grec. Ce nouveau camouflet pour Athènes pourrait déstabiliser davantage la fragile coalition au pouvoir et entraîner dans le pire des scénarios de nouvelles élections législatives. Ce qui remettrait automatiquement en cause tous les acquis des derniers mois.

Les cambistes ont bien conscience des dangers qui planent sur la zone euro et s’ils ont relativisé la dégradation de la note de la France, ils ne vont certainement pas faire l’impasse sur ces nouveaux déboires de la Grèce.

L’aversion au risque a donc repris de nouveau sur le marché des changes. La preuve: le Dollar Index se rapproche d’un plus haut de deux mois sur le marché et les devises jugées à risque, comme le rand sud-africain par exemple, s’effondrent littéralement.

La France a perdu son triple A.

Toutefois, le pays a maintenu sa prévision de croissance de 0.8% pour 2013 qui est jugée par les investisseurs comme très optimiste.

Outre-Atlantique, le secteur immobilier poursuit sa reprise puisque les mises en chantier de logements ont augmenté de 3.6% en octobre, soit un taux annualisé de 894 000 unités selon le ministère du Commerce. C’est le plus haut niveau atteint en quatre ans.