Dans le trading sur le marché des changes, ce sont souvent les paires mineures qui offrent les opportunités de gain les plus intéressantes, comme par exemple la paire RUBCZK mais également la paire GBPNOK.
L’économie norvégienne affiche une santé qui fait certainement pâlir certains pays comme la France mais également le Royaume-Uni. Elle est le résultat d’une économie pétrolière qui profite de prix en forte hausse. Afin de répondre à une demande en pétrole importante, la Norvège a investi massivement ce qui a eu des effets vertueux sur l’ensemble de l’économie. Même si le taux de chômage affiche une petite hausse, il reste parmi les plus bas des pays de l’OCDE et cette situation ne devrait pas changer cette année selon les prévisions. En revanche, une certaine inquiétude existe chez les analystes au sujet du boom du marché de l’immobilier avec des prix qui ont augmenté de 8% en un an l’an dernier et une hausse sur la même période de 7% des crédits immobiliers. Certains y verront la preuve d’une bonne santé économique, d’autres y verront des signes de surchauffe évidents.
C’est d’ailleurs un point de vue partagé par la Norges Bank qui craint que les ménages norvégiens n’accumulent trop de dette.
La banque centrale ne devrait en tout cas pas toucher les taux cette année, avant un retour à la hausse au cours des prochaines années. Malgré la force de la couronne norvégienne qui est régulièrement critiquée par les responsables politiques nationaux, il n’y aura pas de baisse des taux.
De l’autre côté, au Royaume-Uni, bien que la situation s’améliore un peu, les chiffres économiques sont toujours globalement mauvais, l’austérité n’apporte pas d’effets positifs sur le déficit et la dette et maintenant, les agences de notation menacent le pays qui pourrait perdre sa note de crédit. Bref, sachant que la Banque d’Angleterre a adopté une stratégie attentiste, au moins jusqu’au remplacement cet été du gouverneur King, tout plaide pour shorter la livre sterling au profit de la couronne norvégienne.
L’année qui s’ouvre devrait être favorable au retour du carry trade et cela devrait donc se voir également sur la paire GBP/NOK. Il y a peu de chances pour que cette stratégie de long terme soit remise en cause, sachant au demeurant que la situation du Royaume-Uni en 2013 va rester encore fragile. Les différentiels économique et monétaire vont jouer en faveur de la couronne.
