ACtualites du marche des changes

Les “grands” de ce monde se sont quittés samedi soir sur un constat global d’optimisme. Le Forum Economique Mondial de Davos, qui s’est tenu pendant quatre jours, dans la station de ski suisse, n’a pas remis en cause les fondements de notre économie et s’est même terminée sur une note plutôt positive. Tous les intervenants, ou presque, étaient d’accord pour souligner que le pire de la crise financière est derrière nous.

Quelques commentaires sont pourtant sortis du lot. Ainsi, Axel Weber, l’ancien chef de la banque centrale allemande, maintenant à la tête de la banque USB, a mis en garde contre cette enthousiasme ambiant qui est selon lui fragile. Un seul évènement, par exemple une surprise lors des élections générales en Allemagne cet automne, pourrait rappeler durement aux marchés que la crise est encore très loin d’être finie. Il a rappelé ainsi, pour étayer ses propos, que l’année 2012 avait aussi commencé sur une note positive, avec des solides résultats financiers, mais rapidement la crise a repris le dessus à cause de rumeurs concernant un possible grexit.

Il n’est d’ailleurs pas le seul à avoir afficher une certaine prudence. Christine Lagarde, qui est à la tête du Fonds Monétaire Internationale, a déclaré que la reprise est “fragile et timide“. D’ailleurs, l’organisation qu’elle dirige a récemment encore une fois revenu à la baisse ses perspectives de croissance mondiale pour l’année en cours.

Depuis plusieurs semaines les cambistes spéculaient sur une rupture du niveau de 2.00 pour la paire USDBRL (dollar américain/real brésilien). En finissant vendredi dernier autour de 2.03, les cambistes pourraient finalement avoir leur franchissement tant attendu.

Cette baisse sous 2.00 est le fruit de spéculations concernant les intentions de la banque centrale brésilienne qui a tout intérêt à laisser la devise nationale se raffermir un peu sur le marché des changes afin de combattre une inflation toujours préoccupante.

Inévitablement, au cours des prochains mois, le real devrait se renforcer mais il ne faut pas pour autant espérer un bon extraordinaire bien que le contexte économique international semble en passe de s’améliorer au regard des récents indicateurs américains et chinois.

Comme en fin d’année dernière, l’USDBRL a de grandes chances d’évoluer encore dans un range relativement serrer, entre 2.00 et 2.05. On est donc loin de 2010, époque à laquelle la paire connaissait une réelle volatilité en faisant l’un des cross phares de l’année pour de nombreux cambistes prêts à prendre quelques risques et à affronter des spreads élevés.

La principale annonce de la journée de vendredi fut le remboursement anticipé à 278 banques, le 30 janvier prochain, des montants prêtés par la Banque Centrale Européenne (BCE) dans le cadre du LTRO (opération de refinancement à long terme) de décembre 2011. Le montant remboursé sera de 137.159 milliards d’euros, signe supplémentaire du retour progressif du système financier européen à un fonctionnement normal. Au total, lors de deux LTRO, la BCE a injecté plus de 1000 milliards d’euros.