ACtualites du marche des changes

La campagne électorale en cours au Venezuela, qui doit désigner par le vote populaire le successeur à Hugo Chavez le 14 avril prochain, laisse au final peu de place à un vrai débat d’idées entre le candidat du parti au pouvoir, le président par intérim Nicolas Maduro, et son challenger de l’opposition Henrique Capriles. L’objet des semaines à venir est surtout de valider par les urnes le choix fait par Hugo Chavez avant son séjour à Cuba à la fin de l’année dernière pour prendre sa suite en cas de décès. De fait, le candidat Nicolas Maduro a toutes les chances de l’emporter et d’occuper le poste de président au moins pour les six ans à venir.

Son programme se contente donc de poursuivre la révolution chaviste, sans remise en cause des échecs des dernières années, notamment au niveau de l’insécurité, avec 44 homicides par jour en moyenne dans le pays l’an dernier, ou encore au niveau de la politique économique. Le président par intérim a toutefois fait une seule annonce au sujet de la politique monétaire lors d’une interview avant-hier sur le réseau Venevision. Alors que son gouvernement a annoncé courant février une nouvelle dévaluation de la monnaie nationale, le bolívar, il a fait part de son intention de mettre en place un marché national alternatif des devises afin de mettre un terme au marché noir qui pénalise la politique gouvernementale et les efforts de Caracas pour limiter l’afflux de dollars américains dans l’économie. En d’autres termes, la dollarisation du Venezuela.

Le taux de change officiel est désormais de 6.3 bolívars pour un dollar mais sur le marché noir des devises, le dollar vaut quasiment quatre fois plus face à la monnaie vénézuélienne.

Hier, en regardant l’évolution graphique de l’USD/JPY, on aurait pu croire que la paire connait toujours une tendance haussière. Cependant, rien n’est plus éloigné de la réalité. En étudiant de plus près l’évolution du cours de cette paire de devises, on remarque qu’en fait, sur une unité de temps réduite, l’USD/JPY évolue dans un range. C’est très fréquent, notamment lorsque le marché essaie de reprendre son souffle, ce qui est manifestement le cas pour la paire qui a connu des mouvements haussiers importants depuis l’automne 2012.

La paire évolue ainsi dans un range de plus ou moins 100 pips sur le marché des devises, entre le support situé à 95.50 et la résistance qu’on peut percevoir à 96.50.

Pour un cambiste, une situation de range sur une paire signifie bien souvent qu’il va devoir attendre avant de se positionner, soit à l’achat, soit à la vente. Cependant, il ne faut pas non plus oublier que les deux bornes du range de l’USD/JPY constituent aussi des points d’entrée sur le marché intéressant. On envisagera ainsi d’être short sur ce cross si le prix évolue proche du haut du range, donc de la résistance, et d’être long sur le prix reste proche du point bas du range, donc du support.