ACtualites du marche des changes

La décision de la BoJ, le 4 avril à 2 heures du matin

La décision de politique monétaire de la Banque du Japon est la plus attendue de la semaine. Contrairement à la réunion de mars qui avait abouti à un statu quo au niveau des taux directeurs et du programme de rachats d’actifs, cette réunion devrait faire bouger considérablement les marchés financiers et en particulier le forex. Tout le monde attend avec impatience les premières mesures du nouveau gouverneur, Haruhiko Kuroda. Il devrait a priori annoncer d’une extension des rachats d’actifs en incluant des maturités plus longues, à partir d’au moins cinq ans.

Il convient cependant d’être prudent car de nombreux analystes considèrent que le nouveau gouverneur a promis beaucoup trop au Japon, en proclamant un taux d’inflation à 2% d’ici deux ans par exemple. De fait, le marché pourrait être rapidement déçu et il n’est pas exclu qu’on assiste ce jeudi à une poursuite de la hausse du yen en dépit de nouvelles annonces.

La décision de la BoE, le 4 avril à 13 heures

La dernière réunion de politique monétaire outre-Manche fut plutôt une déception pour les cambistes puisque la banque centrale n’a pas annoncé un accroissement du programme de rachats d’actifs. Le compte-rendu de cette réunion a révélé que les membres du comité étaient inquiets au sujet des ventes massives de GBP sur le marché des changes, ce qui a certainement incité au maintien du statu quo.

La situation actuelle de la zone est pour le moins préoccupante. D’abord à cause des prévisions de croissance qui sont régulièrement revues à la baisse avec de plus des indicateurs statistiques pas franchement bons, ensuite à cause du nouveau mauvais élève de la zone: Chypre.

Alors que le G7 semble se porter un peu mieux ces temps-ci, on remarque toujours que la zone euro est à la traîne. L’incident chypriote qui montre bien que le système bancaire est encore très fragile ne vient pas diminuer la méfiance face à la monnaie unique. En effet, même si le problème semble maintenant réglé pour les banques chypriotes, cela aura des répercutions importante sur l’économie locale: -20% de PIB attendu sur 5 ans, ce qui est absolument énorme. Cet événement fait suite au dérapage de l’économie bancaire chypriote surdimensionnée, grâce à son statut de mini paradis fiscal (notamment pour milliardaires russes). Cela montre bien l’incapacité des autorités à Bruxelles à harmoniser les politiques européennes et les conséquences que cela engendre. D’ailleurs puisque de nombreux brokers Forex sont présents sur l’île, il serait intéressant de voir les répercussions à long terme que vont avoir les changements de politique fiscale.

Le marché des changes a connu peu d’évolutions depuis vendredi, à la faveur du week-end pascal. Les statistiques étaient pourtant au rendez-vous, en particulier lundi, mais de nombreux cambistes avaient déjà déserté les marchés, à l’instar de leurs confrères sur les places boursières en Europe.

Dans l’ensemble, les devises principales ont connu assez peu de fluctuations lors de la séance d’hier, avec une évolution en range de paire comme l’euro/dollar. Seules les paires en JPY comme le dollar américain/yen japonais ou l’euro/yen ont connu un début de semaine mouvementé avec une forte chute pour ces deux cross sous l’effet d’une baisse de près de 2.1% de l’indice Nikkei hier. La bourse de Tokyo a été pénalisée par un indice Tankan manufacturier pour les plus grandes entreprises de l’archipel qui est ressorti en-dessous des attentes au premier trimestre de cette année. Toutefois, l’optimisme est de mise pour cette semaine pour les actifs financiers japonais du fait de la réunion de la Banque du Japon les 3 et 4 avril.