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Comment ne pas rater le coche du retour à la croissance en France?

Les perspectives pour la zone euro, spécialement pour la France, ne sont guère réjouissantes pour cette année. Cependant, il ne fait nul doute que la phase de contraction de l’activité n’est que transitoire. La croissance sera de retour, dans le pire des cas, sous l’effet de la relance mondiale, essentiellement dans les pays émergents et aux Etats-Unis. Il est donc temps de se préparer à cette nouvelle étape de l’histoire économique contemporaine.

Bien que ce ne soit pas la première préoccupation des responsables de la politique monétaire, ces derniers envisagent déjà les moyens les plus à même de permettre d’être prêt lorsque la croissance sera de retour.

Il faudra notamment être en mesure de répondre aux demandes de crédit de la part des entreprises qui en auront besoin pour investir et faire face à une hausse de la consommation. La crise actuelle s’est logiquement traduite par un tarissement du crédit, ce qui est un phénomène économique normal en période de baisse voire de contraction de l’activité. Cependant, contrairement à ce qui a pu être lu ici ou là, en France, comme en témoignent les nombreuses enquêtes de la Banque de France, ce tarissement du crédit est surtout la conséquence directe d’une baisse de la demande de la part des agents économiques plutôt que d’un manque de volonté des établissements bancaires. Ainsi, le processus de désendettement des banques et de renforcement des fonds propres, dans le cadre de la réglementation de Bâle III, n’a pas eu d’incidence majeure sur l’accès au crédit.

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