ACtualites du marche des changes

L’indice Tankan du deuxième trimestre, qui est essentiel pour avoir une idée de la direction économique que suit l’archipel japonais, est ressorti gier positif, avec un saut de -8 à 4 points (contre une prévision à 3 points), une première après deux ans de résultats négatifs. C’est donc la preuve, pour certains, que le policy mix du nouveau gouvernement qui a pris ses fonctions en fin d’année dernière commence à sérieusement porter ses fruits.

Le policy mix japonais, qu’on appelle également Abenomics dans les milieux financiers, repose sur trois piliers:

– une politique monétaire expansionniste qui se traduit par un plan de relance sur 15 mois qui équivaut à deux points de PIB. Celui-ci est principalement axé sur les investissements publics afin de reconstruire les zones touchées par Fukushima. L’augmentation de ces investissements doivent permettre de soutenir l’emploi et le moral des ménages.

– une politique monétaire accommodante avec relèvement de la cible d’inflation à 2% et assouplissements avec pour conséquence une baisse du taux de change de la paire USD/JPY qui a récemment franchi le cap des 100 yens pour un dollar.

– des politiques actives de croissance mises en place pour soutenir les exportations japonaises, réduire les inégalités, augmenter les salaires, attirer les investissements directs à l’étranger et ainsi améliorer l’image de la troisième économie mondiale en mettant en avant la compétitivité des entreprises

Les nouvelles journalières pour le forex concernent essentiellement la banque centrale australienne qui a annoncé sa décision de politique monétaire. Comme prévu par le marché des changes, le statu quo fut maintenu avec un taux à 2.75%, le plus bas historique, mais un taux nécessaire pour permettre à la croissance de redémarrer via les exportations.

Après cette annonce, le dollar australien a encore baissé avec 0.9201 contre 0.9224 juste avant le discours du gouverneur Glenn Stevens. Depuis avril, la baisse se monte déjà à 10% et elle devrait durer en raison de la probabilité de nouvelle baisse des taux en Australie, permis par une inflation sous la cible de la banque centrale de 3%.

Bien que le marché des changes soit considéré comme particulièrement volatil, il représente de nombreuses opportunités de gains pour tout trader averti.

La volatilité peut en effet être un atout car elle est contrôlable. On observe au cours d’une journée de cotation deux pics de volatilité et une phase de faible volatilité. Parmi ces deux pics, l’un est contrôlable: il s’agit de la fin de journée en Asie qui correspond au tout début de la journée en Europe et notamment, l’entrée en lice des opérateurs de la place de Londres.

Cette phase, où le marché ralentit en termes de mouvements, présente peu d’intérêt car l’espérance de gain est faible, notamment car les opérateurs, moins nombreux prennent peu de décisions et peu de mouvements rentables se dessinent. De plus, cette période de la journée n’est pas propice habituellement aux annonces économiques et de politique monétaire des banques centrales. Se succèdent donc sur le marché des changes deux pics de volatilité, le premier tôt le matin en Europe et le second le matin aux Etats-Unis, suivi d’une session asiatique peu volatile et donc à éviter, en termes de trading à moins de se placer sur le yen sur le long terme.