ACtualites du marche des changes

Le marché des changes attend avec impatience les chiffres du secteur industriel britannique. Demain matin, à 10h30, les cambistes seront fixés.

Cette publication, qui est cruciale pour l’évolution de la livre sterling, a lieu tous les mois et représente la valeur totale de la production ce qui inclut les usines, la production minière et les services publics.

En avril, la production industrielle britannique a connu une légère hausse de 0.1% par rapport à mars contre un consensus baissier de 0.4%. Cette nouvelle nous ouvre alors une perspective de croissance pour le second trimestre grâce à la contribution du secteur industriel. La valeur sortie étant supérieur à celle attendu cette publication a conduit à un renforcement en intraday de la monnaie britannique. Lorsque la valeur attendue est supérieure à la valeur officielle on peut s’attendre à l’inverse à un affaiblissement de la monnaie.

Etant donné les conditions économiques peu avantageuses il est intéressant de regarder comment le livre sterling va réagir demain. Avec une politique monétaire stable, le nouveau gouverneur de la BoE souhaite relancer les investissements et contribuer à la bonne santé de l’économie du pays qui peine à se relever après des années de crises et de récessions.

Ce début de semaine est marqué par l’audition de Mario Draghi devant la Commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen à Bruxelles.

La semaine dernière, la BCE annonçait un maintien des taux à un niveau le plus faible historiquement depuis la création de l’unité monétaire: 0.5%. Ce taux sera certainement maintenu ce qui montre un changement important face à une politique monétaire qui n’était jamais prédite. On parle déjà à ce sujet de forward guidance à l’européenne. Cette décision a pour objectif de soutenir la santé de la zone euro, pour cela le gouverneur est prêt à maintenir le taux bas pendant le temps qu’il faudra.

Mario Draghi a également évoqué le cas du Portugal qui a agité les marchés obligataires la semaine dernière, réaffirmant au passage sa confiance dans le processus de consolidation budgétaire à l’oeuvre dans plusieurs pays de la zone euro. Face à aux faiblesses économiques du Portugal, la BCE reste sereine et ne montre pas trop de signe d’inquiétudes bien que le gouverneur a reconnu qu’il est encore difficile de prédire une date pour la sortie de crise. Il a au passage apporté son soutien à la nouvelle ministre des Finances du Portugal, Maria Luis, qui aura la charge du processus de privatisations nécessaires pour redresser les finances du pays, en accord avec la troïka.

Chaque jour, il est échangé environ 1.5 trillons de dollars sur le forex. Ainsi, la liquidité des cours est garantie, et le marché des devises constitue un terrain rêvé pour l’analyse technique. Toutefois, il ne faut pas pour autant séparer la sphère économique à la sphère purement financière et spéculative. L’aspect fondamental se dévoile souvent brutalement sur les cours. Voilà pourquoi il est important de ne pas ignorer l’analyse fondamentale lorsque que vous tradez les devises! Depuis l’annonce par la FED de son intention de mettre fin, ou du moins réduire, son QE, il devient nécessaire de scruter les indicateurs de l’économie américaine afin d’en tirer une éventuelle information.

Mercredi sera un jour important pour l’USD. En effet, dans la nuit sera publiée la balance commerciale chinoise. Bien que l’on attende une hausse des exportations en valeur, on craint toujours un chiffre moins bon que celui espéré (27.8 Mds de dollars). Les spéculations vont bon train et nul doute que les cours de l’USD seront secoués! En effet, face aux élans et aux ralentissements de l’économie chinoise, l’USD fait figure de valeur refuge. Le soir, la FED rendra publiques les minutes de la dernière réunion. Le document sera sans doute vu par de nombreux analystes qui tenteront d’en déduire une fin de QE proche ou non. S’ensuit dans la soirée le discours du gouverneur Ben Bernanke à Cambridge. Le rendez-vous est très attendu puisqu’il sera censé s’expliquer sur la politique monétaire de la FED. Les implications de ses propos auront des répercussions directes sur le forex, d’autant plus qu’il s’agit d’un des aspects de la Forward Guidance que pratique désormais l’institution.