Les 3 éléments qui conditionneront un retour à une politique monétaire conventionnelle de la FED
Surprise générale la semaine dernière sur le forex. Considérant l’évolution économique aux Etats-Unis, la FED a annoncé maintenir inchangée sa politique monétaire très expansionniste. Ben Bernanke a décidé de laisser au final un lourd fardeau à son successeur qui aura la tâche difficile de piloter une sortie de l’assouplissement quantitatif sans nuire au redressement de la courbe de l’évolution du PIB.
A part les analystes de la Bank of America, peu avaient prévu ce mouvement de la banque centrale.
A y regarder de plus près, et en mettant en perspective les propos de Ben Bernanke tenus la semaine dernière, on comprend que trois éléments principaux vont conditionner le retour à une politique monétaire conventionnelle.
1. La nécessité d’avoir plus d’informations chiffrées
La FED a décidé de jouer la prudence et attend notamment d’avoir plus de statistiques sur l’état de l’économie aux Etats-Unis, en particulier concernant la trajectoire du taux de chômage et du taux de participation de la population active, avant d’envisager sérieusement de réduire son soutien. Les récents indicateurs macroéconomiques ont, certes, été jugés encourageants par les marchés financiers mais des doutes subsistent quant à l’évolution de long terme. Un choc sur l’économie n’est en rien totalement exclu.