ACtualites du marche des changes

Vous n’avez certainement pas omis de noter la belle figure de continuation sur l’USDJPY qui a commencé il y a six mois et qui pourrait à moyen terme demeure tant que la politique monétaire promue par la banque centrale japonaise (BoJ) vise à affaiblir le yen sur le forex. Pour les cambistes qui se placent à long terme sur le marché des changes, et ils sont peu nombreux parmi nos lecteurs, il est conseillé de prendre position en se référant au triangle symétrique, dessiné par les supports à 92.57 et 93.8, autour des niveaux 96.10 à 97.00.

Au cours des dernières semaines, à quelques rares exceptions, notamment pour la France, les prévisions de croissance pour l’an prochain ont été revues à la baisse pour nombre de pays. En d’autres termes, comme il fallait justement l’attendre, la reprise sera poussive et fragile.

Pourtant, certains pays européens semblent encore tirer leur épingle du jeu, comme en témoigne l’évolution économique de la Pologne. Le FMI et la banque CITI viennent de relever les prévisions de croissance.

Prudent, le FMI anticipe cette année une croissance de 1.3% mais qui pourrait monter à 2.4% l’an prochain contre une estimation initiale de 2.2%. Cette santé économique est surtout la résultante d’une demande intérieure solide, et d’une inflation qui est contenue par les mesures de la banque centrale polonaise, permettant de sauver le pouvoir d’achat des consommateurs.

La banque CITI est un peu plus optimiste pour le pays avec une croissance qui pourrait même atteindre 3.1% contre une estimation auparavant à 2.8%. Seul risque baissier majeur pour la Pologne, l’évolution économique de la zone euro et la sortie de la récession qui s’annonce douloureuse. Peu de pays membres de l’Union monétaire peuvent se targuer de bons résultats économiques, à part peut-être l’Allemagne mais qui connait une fin d’année au ralenti.

Vendredi dernier, juste en milieu de séance pour les Européens, le cours de l’or a connu une chute très violente qui fut telle que le Chicago Mercantile Exchange (CME) a été contraint temporairement de limiter les échanges.

Pour certains experts des marchés financiers, cette nouvelle chute n’est pas une coïncidence. Art Cashin, l’un des traders les plus connus de UBS aux Etats-Unis, est loin d’être un partisan des théories du complot et, pourtant, il a souligné les nombreuses incohérences des derniers mois sur le marché de l’or.

Une chute dans de tels volumes peut survenir une fois, et être imputée aisément à un quelconque problème technique, comme cela arrive souvent sur les marchés financiers. Cependant, des dégringolades similaires ont eu lieu déjà à cinq reprises au cours des derniers mois, toujours des ventes massives d’or qui surviennent juste avant l’ouverture de la session américaine.

Hier, la Norvège a présenté son dernier projet de budget qui prévoit un excédent important équivalent à 10.6% du PIB grâce à une gestion parcimonieuse des recettes pétrolières publiques.

Par ailleurs, au niveau des indicateurs forex, la production industrielle a progressé de 1% en août, ce qui constitue sa plus forte progression depuis plus de deux ans. En juillet, la production industrielle avait baissé de 1% selon Eurostat.