ACtualites du marche des changes

Depuis 2009 ! La reprise économique américaine constitue un facteur essentiel d’explication des récentes performances de l’USD face à ses principales contreparties. Dans le même temps, les devises matières premières et des pays émergents affichent des contre-performances. L’euro chute lourdement alors que les rumeurs de nouvel assouplissement de la part de la BCE se font de plus en plus vives. Surprise du mois: le yen est en bonne progression suite aux chiffres de l’inflation.

Le dollar américain connait une pente ascendante depuis les premiers jours de 2014 sur le Forex face à la plupart des autres monnaies. Selon le Dollar Index Spot de Bloomberg, la hausse s’élève à 1.3% en mensuel contre 5% en janvier 2009. C’est toutefois une très bonne performance. Il semble de plus en plus évident que la Réserve Fédérale américaine est fortement engagée dans un processus de retrait des mesures quantitatives, ce qui devrait se traduire par une réduction à chaque réunion d’au moins 10 milliards de dollars du montant du programme de rachats d’actifs. Comme ce fut le cas lors du FOMC il y a deux jours. Les derniers indicateurs macroéconomiques confirment d’ailleurs une reprise vivace de l’activité: les achats de logements, qui comptent pour près de 70% de l’économie, ont augmenté de 0.4% selon les dernières statistiques tandis que les dépenses de consommation ont cru plus que prévu en décembre. Au T4, la progression du PIB est de 3.2%. La banque centrale américaine considère, à en croire Janet Yellen, qu’une hausse supérieure à 3% en 2014 est tout à fait possible.

Il avait dans un premier temps semblé envoyer une marque de loyauté au pouvoir politique, rompant avec sa réputation d’homme libre, mais, sous la pression inattendue des marchés financiers, il a cette semaine réaffirmé pleinement son indépendance et, en même temps, celle de l’institution qu’il dirige depuis avril 2011.

Erdem Basci a écorné sa crédibilité en moins d’un mois en s’évertuant à refuser une action vigoureuse de la banque centrale au niveau des taux afin d’endiguer les mouvements de ventes massifs qui ont entrainé la lire turque à des plus bas historiques face à l’euro et au dollar américain. Il avait préféré des interventions journalières de plusieurs millions de dollars sur les changes, sans effet pour la monnaie nationale, et un pilotage fin des taux au jour le jour, le même mécanisme qui avait pourtant permis, depuis 2011, à la Turquie de bien affronter les vents contraires et notamment la crise de la dette souveraine européenne.

Cependant, c’était oublier que le contexte est au combien plus difficile pour la Turquie. Il ne s’agit plus d’être victime d’un phénomène extérieur, par le jeu des alliances commerciales, mais d’être le centre névralgique d’une vaste crise, un scandale politico-financier qui a eu le malheur de se produire en même temps que le renouveau de la politique monétaire américaine.

En dépit de son entregent politique indéniable, la firme de Wall Street traîne depuis la crise des subprimes une réputation sulfureuse qui pourrait à terme sérieusement lui nuire…et également à ses partenaires! Au point de quasiment avoir fait tombé le gouvernement danois il y a quelques jours!

En effet, comme le détaille le journal britannique The Guardian, le gouvernement du Danemark a failli perdre son assise à l’Assemblée après qu’un parti membre de la coalition, le parti populaire socialiste, d’obédience écologique, ait décidé de se retirer à la suite d’un accord entre le pays et la banque Goldman Sachs.