A l’issue de la dernière conférence de la
banque centrale européenne, la possibilité d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire à une nouvelle fois été évoqué. Malgré les séries de mesures prises en juin et septembre dernier par Mario Draghi, les risques de récession et de déflation en
zone euro sont toujours inquiétants. Comme ces changements politiques affolent souvent sur le
forex, nous analyserons la potentialité de voir de nouvelles mesures arrivées prochainement.
La BCE adopte depuis maintenant 5 mois une politique monétaire beaucoup plus accommodante visant à aider la zone euro qui fait toujours face à des risques déflationnistes inquiétants. Après avoir abaissé ses taux à ses plus bas niveaux, elle a, ainsi, mis en place une série de mesures visant à doper le crédit et la croissance, dont la dernière sera effective en novembre (rachat de titres ABS). Il apparaît cependant peu probable de voir des résultats significatifs à très court terme, alors que les chiffres sont de plus en plus inquiétants : stagnation de l’inflation aux alentours de 0,3% ce qui alimente les risques déflationnistes, mais aussi une faible croissance (0,7%) et un taux de chômage toujours élevé (11,5%). Face aux fortes inquiétudes que soulève la zone euro, le FMI et la fed encouragent fortement la BCE à mettre en œuvre de nouvelles politiques.
Alors que le quantitative easing a pris fin aux Etats-Unis, la BCE semble de plus en plus favorable à l’élaboration de nouvelles mesures d’assouplissement. Lors de la dernière intervention de Mario Draghi la semaine dernière, nous avons pu constater l’unanimité du conseil des gouverneurs quant à l’élaboration de nouveaux outils. Draghi a de plus réaffirmé l’objectif d’expansion du bilan de la banque centrale pour retrouver des niveaux atteints en mars 2012, correspondant à une nouvelle hausse de 1000 milliards d’euros. L’Allemagne qui s’opposait à de nouveaux achats d’actif semble dorénavant avoir changé d’avis, sans doute en réaction au ralentissement que connaît son économie depuis quelques mois.