StockBeat: Mario Draghi n’a pas toutes les réponses

Investing.com – Les marchés boursiers européens ont ouvert principalement en baisse jeudi, alors que la Banque centrale européenne devrait largement plaider en faveur d’une relance monétaire accrue lors de la réunion de son conseil des gouverneurs.

Même les valeurs bancaires ont du mal à progresser, même si les banques espagnoles et italiennes, qui ont davantage besoin du filet de sécurité de la BCE que leurs homologues françaises et allemandes, ont légèrement surperformé cette semaine en raison de la perspective de nouveaux emprunts à long terme ultra bon marché.

Ce manque d’enthousiasme s’explique par: d’abord, le marché global a progressé de 11% depuis le début de cette année sans correction majeure.

Deuxièmement, il est maintenant clair que, pour les banques, les questions de blanchiment d’argent importent autant pour le dossier des investissements de certaines banques que le contexte politique. Swedbank hors zone euro (ST: SWEDa) est en baisse après que l’activiste Bill Browder ait déposé une plainte pénale contre elle, tandis que ING (AS: INGA) a encore perdu 1,4%, et est en baisse de près de 7% cette semaine. Raiffeisen Bank International (DE: RBIV), la banque autrichienne la plus mal lotie du soi-disant Troika Laundromat, réalise un rebond en flèche, en hausse de 0,7% après avoir perdu 15% par rapport aux trois précédents journées. Deutsche Bank (DE: DBKGn) est en baisse de 1,6% pour une raison différente, car elle a réduit son pool de bonus pour 2018 et jette davantage de doutes sur sa capacité à conserver des performances exceptionnelles dans sa banque d’investissement sous-performante.

Enfin, il ne faut pas oublier les perspectives de faible croissance. La BCE devrait réduire considérablement ses prévisions de PIB pour cette année par rapport à sa dernière estimation de 1,7%. Les nouvelles prévisions de l’OCDE, publiées mercredi, ne représentent que 1,0%. Selon des sources proches de la BCE, Bloomberg a indiqué mercredi que les révisions seraient suffisamment fortes pour justifier une nouvelle série d’opérations de refinancement à long terme, ou LTRO, mais ses sources ont fui de leur annonce qu’elles seraient annoncées aujourd’hui.

Comme toujours, il existe des points forts: le groupe publicitaire français JC Decaux (PA: JCDX) est en hausse de près de 5% après un bénéfice plus élevé que prévu, mais le géant allemand des médias Axel Springer (DE: { {39128 | SPRGn}}) est en baisse de plus de 7% après avoir prédit une année 2019 faible, alors que la plupart des choses qui ont un impact sur l’histoire de la Chine sont sous pression après que Huawei ait poursuivi les États-Unis en excluant du public- appels d’offres du secteur.

Il y a des choses pour lesquelles même Mario Draghi n’a pas de réponse.

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