Investing.com – Traditionnellement, les tendances de fond de la paire EUR/USD dependent surtout de la politique monétaire en Europe et aux Etats-Unis, et des écarts de taux qui en découlent. Cependant, depuis plusieurs mois, la paire semble décorrélée de ces facteurs.
En réalité, il semble plutôt que l’EUR/USD évolue en fonction des anticipations de croissance, qui se sont nettement dégradées depuis un an, période sur laquelle l’Euro a affiché une tendance baissière de fond.
C’est en effet ce que note Kit Juckes, analyste de la Société Générale (PA:SOGN), qui estime qu’une bonne surprise sur les PIB européens de demain pourrait aider à un retournement haussier de l’EUR/USD :
« Pourquoi est-ce que je pense qu’une surprise à la hausse de la croissance du PIB serait suffisante pour donner un coup de pouce à l’euro? Parce que l’EUR/USD a cessé de suivre les taux ou les rendements relatifs, nominaux ou réels, à court ou à long terme, et surveille plutôt les prévisions de croissance.
L’année 2017 a été marquée par une forte amélioration des prévisions de croissance, qui ont convaincu la BCE de procéder à l’annonce d’une normalisation à venir de la politique monétaire. En partie à cause de la forte hausse de l’euro, l’année dernière a été marquée par une très forte dégradation des prévisions de croissance, un phénomène qui a entraîné la devise dans son sillage. Cette réflexion sur la croissance a été suffisamment poussée, peut-être même trop loin. »
En d’autres termes, Juckes estime que le marché est peut-être trop pessimiste sur les prévisions de croissance en Europe, et qu’une bonne surprise sur les chiffres de la croissance européenne du T1 pourrait entrainer une nouvelle réévaluation, plus positive, des anticipations.
On restera par conséquent très attentif aux publications de demain matin, avec le PIB préliminaire du T1 2019 de la France à 7h30, de l’Espagne à 9h, et de l’ensemble de la zone euro à 11h.
