# Les Devises Dansent Pendant que l’Europe Brûle
Bienvenue dans l’édition dominicale de notre chronique, où les spreads sont étroits et les inquiétudes géopolitiques, infinies.
## Le Grand Marché du Dimanche Matin
L’euro/franc suisse s’affiche à 0,9321 ce dimanche, une stabilité presque suspecte dans un monde qui s’écroule. Nous parlons ici d’une variation de 0,000 % depuis hier—autrement dit, même les marchés des devises prennent congé le dimanche pour se préparer aux catastrophes de la semaine. Le taux a oscillé entre 0,9304 et 0,9348 cette semaine, ce qui, avouons-le, est aussi palpitant que regarder une réunion de la Banque nationale suisse.[1] Pendant ce temps, l’euro maintient sa position face au dollar à environ 1,16, tandis que le yen japonais s’effondre à la vitesse de la lumière—mais nous y reviendrons.
## Analyse : L’Immobilisme Monétaire Avant la Tempête
Les devises restent « stables dans un marché peu animé »,[3] ce qui est une façon élégante de dire que tous les cambistes regardent fixement leur écran en attendant que quelqu’un leur explique ce qui se passe vraiment. Les investisseurs misent toujours sur des baisses de taux de la Fed, avec une probabilité de 85 % pour une réduction de 25 points de base. C’est rassurant, jusqu’à ce que vous réalisiez que cette certitude repose entièrement sur l’idée que tout va bien se passer. Spoiler alert : ça ne va pas bien se passer.
## Le Contexte : Quand la Géopolitique Croise Wall Street
Pendant que nos devises font tranquillement dodo, l’Ukraine tente de négocier un plan de paix américain en Floride ce dimanche, accusé d’être « très favorable à Moscou ».[4] Kiev arrive à cette table de négociation en très mauvaise posture : militairement encerclée, politiquement paralysée par des scandales de corruption, et fondamentalement en train de se demander si les États-Unis vont vraiment les vendre. Pendant ce temps, l’Allemagne se découvre comme « la cible numéro un de la Russie en Europe »,[6] ce qui explique probablement pourquoi tout le monde regardait ailleurs.
Pendant ce temps, le ministre japonais des Finances affirme que l’effondrement du yen « n’est clairement pas lié aux fondamentaux ».[7] Ah oui ? Alors à quoi est-ce lié ? À la magie ? À une conspiration des cambistes? C’est charmant.
## Conclusion : Les Murs Tremblent, mais le Marché s’en Fout
Voilà où nous en sommes : des devises stables, des guerres qui s’intensifient, et des politiciens qui négocient la paix comme s’ils jouaient au poker. L’euro dort tranquillement à 0,93 francs suisses pendant que l’ordre mondial se réarrange.
**Question du jour :** Si l’Ukraine perd le Donbass, les spreads EUR/CHF vont-ils enfin bouger, ou continuerons-nous à dormir sur nos deux oreilles cambistes?
