La réserve fédérale américaine a rendu sa décision de taux dans son habituel communiqué de presse. La déclaration s’est avérée être une véritable déception pour les traders du marché des changes. Elle contenait, en effet, des allusions pacifistes, que nous vous retranscrivons dans cet article.

Un PIB Q4 qui pourrait avoir ralenti
L’estimation avancée du PIB du quatrième trimestre ne sera dévoilée que demain 29 janvier mais la fed a, d’ores et déjà, laissé fuité quelques indices relatifs à un éventuel ralentissements de la croissance économique du pays. Elle a, en effet, indiqué que les dépenses des ménages et l’investissement fixe des entreprises avaient augmenté de façon modérée. Pour rappel, jusqu’alors, les évaluations parlaient « d’augmentations solides ». La fed a également déploré la faiblesse des exportations nettes et le ralentissement de l’investissement en stock.
Et ce n’est pas tout, un regard sur la lecture du PIB annualisé montre que ce dernier a progressé à un rythme plus lent. La fed aurait donc relevé ses taux alors que l’économie américaine ralentissait. 

Une baisse des anticipations d’inflation
La fed attend toujours que l’inflation atteigne 2% à moyen terme. Cependant, elle n’utilise plus les mots « raisonnablement » et « confiant » quand elle aborde la question, sans doute parce qu’elle n’est plus vraiment sûre de réussir à les atteindre dans ce laps de temps.
A plus court terme, selon la fed, l’inflation devrait restée faible en raison des nouvelles baisses des prix de l’énergie. Si les responsables de la réserve fédérale américaine s’attendent à ce que l’inflation stagne pour le moment et qu’ils ne savent pas vraiment si finalement elle réussira à toucher les 2% à moyen terme, il sera difficile de justifier une nouvelle hausse des taux pour le mois de mars, d’autant plus encore si le PIB Q4 a ralenti.

Des risques pour la croissance qui ne sont plus aussi équilibrés
Dans la déclaration précédente, la fed a exprimé que « les risques pour les perspectives de l’activité économique et du marché du travail étaient équilibrés ». Dans cette version, cette phrase a été supprimée et remplacée par « le comité surveille de près l’économie mondiale et les développements financiers et évalue leurs implications sur le marché du travail et l’inflation ». En d’autres termes, les perspectives ne sont plus équilibrées et elles seront même probablement revues à la baisse.

Réaction du billet vert sur le forex
Quelques heures avant la déclaration du FOMC, Le dollar US a progressé. Cependant lors de la parution officielle du compte-rendu, après la réaction haussière reflexe habituelle, les traders ont commencé à vendre leurs dollars américains. Le fait que la fed soit de moins en moins belliciste, voire même quelque peu inquiète, a sans doute dissuadé de nombreux traders.