Finance: Le métier de structureur après la crise des subprimes

Le structureur est un opérateur de marché, qui élabore des produits financiers sur-mesure. Il est au cœur des axes de développement au sein d’une banque d’investissement. Le but du structureur est de créer à partir de différents sous-jacent avec une complexité plus ou moins grande, des produits innovants qui répondent aux besoins de la clientèle. Ills sont en relation avec les "sales" (les traders) afin de proposer leurs produits. Ils doivent avoir une bonne connaissance des différents risques, une bonne maîtrise des produits dérivés, une aisance en matière de communication afin d’interagir avec les clients ainsi qu’une bonne compréhension des réglementations juridiques.

Les structureurs utilisent des outils de pricing et de risque afin de pourvoir quantifier le bon prix d’un produit financier.

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Le structureur est un opérateur de marché, qui élabore des produits financiers sur-mesure. Il est au cœur des axes de développement au sein d’une banque d’investissement. Le but du structureur est de créer à partir de différents sous-jacent avec une complexité plus ou moins grande, des produits innovants qui répondent aux besoins de la clientèle. Ills sont en relation avec les “sales” (les traders) afin de proposer leurs produits. Ils doivent avoir une bonne connaissance des différents risques, une bonne maîtrise des produits dérivés, une aisance en matière de communication afin d’interagir avec les clients ainsi qu’une bonne compréhension des réglementations juridiques.

Les structureurs utilisent des outils de pricing et de risque afin de pourvoir quantifier le bon prix d’un produit financier.

Il existe plusieurs types de produits financiers:

• Les produits structurés à capital garanti (OBPI/CPPI…)

• Les produits structurés à capital non garanti (Turbo, Range…)

• Les produits structurés qui ont un effet de levier (produit à base d’option/ les produits delta-one…)

• Les produits de rendement …

La valeur d’un produit structuré dépend d’une ou plusieurs variables de référence (sous-jacent) qui peuvent être des actifs, des stratégies d’investissement, des indicateurs statistiques. La majorité du temps les produits structurés sont à terme avec une durée de vie limitée.

Les produits structurés ont connu une forte expansion ces quinze dernières années, mais ils ont connu un arrêt brutal à la suite de la crise financière des subprimes de 2008. La crise a entrainé un gel de toutes les opérations en raison du risque systémique.

Les structureurs se sont rendu compte que leurs produits étaient trop compliqués, avant la crise ils développaient majoritairement des produits dits “exotiques” sur le marché des produits structurés. Aujourd’hui, ils élaborent des produits plus simples, transparents et plus compréhensibles pour les clients. 
Néanmoins, le métier de structureur à encore de beaux jours devant lui, il se renforce d’année en année car avec la crise actuelle des dettes souveraines, les structureurs sont nécessaires et doivent proposer des produits simples et transparents à leurs clients afin de garantir leur capital, ce qui s’avère compliqué dans le contexte actuel ou les taux d’intérêt sont à un niveau historiquement bas, et ou la volatilité implicite reste toujours élevée.

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