Le gouverneur Mark Carney ne provoque pas de séisme à Westminster

On prévoyait un petit séisme dans le monde fermé des banquiers centraux avec l'intervention du gouverneur canadien Mark Carney devant les treize parlementaires du Comité au Trésor du Parlement britannique. Il n'en fut rien. Les propos du chef de la Banque du Canada tenus depuis le début de l'année semble désormais être seulement de belles paroles en l'air.

En effet, le marché s'attendait à autre chose. Il faut avouer que le gouverneur n'avait pas fait les choses à moitié en affirmant que les mesures expansionnistes peuvent aller plus loin en Europe ou encore en se déclarant favorablement à un changement de paradigme de la politique monétaire afin de prendre davantage en considération la croissance. En place et lieu d'un objectif d'inflation, il avait ainsi évoqué la possibilité d'un objectif de PIB nominal ce qui avait fait beaucoup de bruit dans les couloirs des banques centrales occidentales.

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On prévoyait un petit séisme dans le monde fermé des banquiers centraux avec l’intervention du gouverneur canadien Mark Carney devant les treize parlementaires du Comité au Trésor du Parlement britannique. Il n’en fut rien. Les propos du chef de la Banque du Canada tenus depuis le début de l’année semble désormais être seulement de belles paroles en l’air.

En effet, le marché s’attendait à autre chose. Il faut avouer que le gouverneur n’avait pas fait les choses à moitié en affirmant que les mesures expansionnistes peuvent aller plus loin en Europe ou encore en se déclarant favorablement à un changement de paradigme de la politique monétaire afin de prendre davantage en considération la croissance. En place et lieu d’un objectif d’inflation, il avait ainsi évoqué la possibilité d’un objectif de PIB nominal ce qui avait fait beaucoup de bruit dans les couloirs des banques centrales occidentales.

Finalement, le discours du gouverneur Carney, s’il a évidemment surpris les cambistes, était très convenu. Il a invité à réfléchir à la manière de sortir habilement des mesures d’assouplissement quantitatif mises en oeuvre depuis plusieurs années pour redonner de la vigueur à la croissance britannique et a tout juste plaidé pour une cible d’inflation plus flexible. En d’autres termes, à première vue, la politique monétaire que souhaite engager le gouverneur Carney ne diffère guère de celle de Mervyn King. Il a par ailleurs, ce qui peut être une déception pour de nombreux économistes, semblé écarter la mise en place d’un objectif de PIB nominal au niveau de la politique monétaire.

Le marché des changes n’est pas resté insensible à ce positionnement plutôt prudent du gouverneur Carney. La livre sterling, qui était proche il y a encore deux jours d’un plus bas depuis le 10 août dernier face à l’euro, a pris dans la foulée de l’audition près de 0.3% à 1.5701. Toutefois, la devise britannique est restée stable face au dollar américain, autour de 86.40, ce qui montre quand même que l’impact des propos de Mark Carney a été limité sur les paires du marché des devises.

Par la suite, la Banque d’Angleterre a comme prévu fait part du maintien de sa politique monétaire intacte, avec un taux directeur qui reste ancré à 0.5%.

Les cambistes qui s’attendaient à plus de volatilité sur les paires en GBP ont été déçus. Finalement, l’arrivée du chef de la Banque du Canada à Londres ne devrait pas tant que cela changer la donne. Reste maintenant à savoir si avec un maintien du statu quo, il sera en mesure de sortir l’économie britannique de l’atonie. Les récents chiffres de la production industrielle et de la production manufacturière pour décembre sont encourageants mais il faut que la hausse se poursuive afin d’écarter la possibilité d’une nouvelle récession.

 

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