La revue écofin du 31 janvier 2012
Les éléments clefs
– Le Portugal, même scénario que la Grèce ?
– Recul historique de la consommation des ménages 2011 en bien en France.
L’Analyse du Jour
Le Portugal, même scénario que la Grèce ?
Au moment où l’Europe cherche des solutions pour éviter un défaut de paiement de la Grèce au mois de mars sur fonds de négociations avec le secteur privé, nous pourrions croire que la situation portugaise peut attendre. Il n’en est rien. La note portugaise est en-dessous du niveau de crédibilité à BB+ depuis la semaine dernière. En moins d’un mois le taux à dix ans est monté de 12 à 17%…!!!
Même si le Portugal a été plus sérieux dans la mise en place de deux plans d’austérité que la Grèce, sa situation est maintenant précaire. La commission européenne prévoit un ratio d’endettement de 100% du PIB en 2011, en augmentation par rapport à 83% en 2010. Son déficit budgétaire devrait rester à 6.4% du PIB. Inutile de dire qu’une partie de cette mauvaise performance est due à la récession prévue au Portugal qui devrait atteindre 3 à 5%. Mais il y a, à Lisbonne comme à Athènes, des difficultés de mise en place.