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ACtualites du marche des changes

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La revue écofin du 12 avril 2012

Les éléments clés

• Les Bourses Européennes concentrées sur l’Espagne et l’Italie
• Le Financial Times apporte son soutien à François Hollande
• L’Euro reprend quelques forces
 
Tendance plutôt baissière pour la Bourse de Paris alors que les investisseurs sont concentrés sur l’évolution des taux d’emprunt de l’Espagne avec, en toile de fond une nouvelle émission obligataire de l’Italie et le début de la saison des résultats trimestriels en France. Rome était à nouveau présent sur le marché obligataire ce matin après avoir levé hier 11 milliards d’euros de bons de court terme. Comme la veille, l’Italie a vu son coût d’emprunt augmenter sensiblement, signe que les tensions sont réapparues sur les marchés financiers comme à la fin de l’année 2011. Certains investisseurs redoutent déjà que les fonds prévus pour le Mécanisme Européen de Stabilité (MES), destiné à soutenir les pays de la zone euro en difficulté financière, et qui doit remplacer en juillet le FESF, ne soient pas suffisants pour affronter de nouveaux rebondissements.
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Mesures tout azimut au Brésil pour lutter contre les conséquences du real cher

Guerre des devises“! La formule avait été lancée en 2010 par le ministre des Finances brésilien pour qualifier l’afflux de dollars sur les marchés qui est principalement absorbé par les pays émergents, à forte croissance, et pratiquant des taux d’intérêt élevés. Le Brésil est évidemment l’un des principaux pays concernés par cet afflux de liquidités qui ont pour conséquence d’augmenter mécaniquement le taux de change de la monnaie nationale, affectant au passage lourdement la compétitivité de l’industrie du pays.
 
En dépit de nombreux cris d’orfraie, au niveau des BRICs, les pays émergents n’ont pas réussi à s’organiser pour peser sur la politique monétaire des pays développés, à l’origine de ce phénomène spéculatif. En visite à Washington mardi dernier, Dilma Rousseff n’a pu que se contenter vainement de dénoncer les choix monétaires de la Fed et de la BCE devant le président américain qui a écouté ses doléances d’une oreille discrète.
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Les nouvelles économiques du 12 avril 2012

Le principal évènement de la veille fut l’adjudication obligataire italienne qui a connu un bond des taux d’emprunt. Cette opération a marqué le premier rebond des taux italiens depuis le début de l’année sur fond de retour des tensions sur les titres de la dette souveraine de la zone euro. Dans un premier temps, cette hausse des taux n’a pas beaucoup freiné la tentative de rebond de l’EURUSD au-dessus de 1.31.
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