ACtualites du marche des changes

Après que l’Espagne ait officialisé sa demande d’aide pour ses banques et que Chypre ait réclamé près de 10 milliards d’euros d’aide à l’UE pour renflouer ses institutions financières, il est légitime de se demander dans quelles situations sont les banques transalpines alors que l’Italie est l’un des principaux pays européens touché par la spéculation liée à la crise souveraine.

L’Italie, pays présenté comme le futur maillon faible de la zone euro, reprend un peu d’air grâce au gouvernement Monti, mais de nombreux problèmes continuent de persister.

Première constatation et première surprise dans l’actualité de ces derniers jours, ce sont les difficultés de la plus vieille banque encore en activité du monde. Il s’agit de la Banca Monte dei Paschi di Siena aussi connue sous l’abréviation BMPS. Les difficultés ne sont pas nouvelles puisqu’elle avait déjà bénéficié de l’aide de l’état italien suite à la crise des subprimes. Mais aujourd’hui, problème, la banque doit s’aligner sur les directives européennes et conserver un minimum de 9% d’encaisses réelles. Elle nécessite donc urgemment un apport de capitaux qui sera certes en partie réalisé par la vente d’une filiale mais qui ne devrait pas suffire. Un petit milliard devrait encore manquer à l’appel et les dirigeants du groupe sont en train de réfléchir à la meilleure façon de se les procurer. Vraisemblablement, l’Etat italien devra encore venir au secours de la banque. Malheureusement, ce cas n’est peut-être pas totalement isolé.

On constate depuis ce matin un léger repli de la volatilité sur l’euro/yen, ce n’est pas un phénomène isolée puisque le même schéma se produit également sur la livre sterling/yen. La volatilité n’en demeure pas moins importante, au-dessus de 57%, ce qui rend le positionnement des investisseurs on ne peut plus difficile.

Après une séance de lundi plutôt agitée, notamment marquée par la demande officielle d’aide de l’Espagne et des dégradations en cascade de banques espagnoles, la paire se stabilise proche de 99 yens sur le marché des changes. Le cours d’ouverture de l’euro/yen se trouve à 99.59, c’est donc une baisse d’environ 0.63% qui a eu lieu depuis ce matin.

La tendance de fond reste évidemment toujours baissière sur la paire étant donnée la situation délicate de la zone euro. Après les propos de plusieurs responsables allemands hier, les cambistes ne s’attendent désormais plus une seule seconde à ce que le Sommet européen de la fin de la semaine aboutisse à des solutions concrètes, notamment concernant la Grèce. Les responsables politiques parlent d’avancées au niveau de la taxation financière, pourtant rejetée au G20, mais ce n’est pas une telle mesure qui va être prompte à restaurer le climat de confiance.

Les éléments Forex clés 

– Dégradation de 28 anques ibériques par Moody’s

– Sommet de Bruxelles, une entente verra t-elle le jour?

– Chypre devrait demander l’aide européenne

A peine la demande d’aide officialisée par l’Espagne, l’agence de notation Moody’s dégrade la note de 28 banques ibériques. Une dégradation parfois brutale allant jusqu’à 4 crans pour certains établissements. Les banques outre-Pyrénées dont l’achat de bons espagnols a explosé sont évidemment fortement exposées. Elles connaissent donc le même sort que le pays tout entier il y a deux semaines. Nouveau coup dur pour le pays qui cumule les difficultés malgré la mise en place future d’un plan de recapitalisation de ses banques par l’UE.

Souvenez vous, c’était à l’automne dernier, l’Italie était au cœur de l’actualité politico-économique. Le pays des tifosis était pressenti comme le prochain sur la liste des Etats qui feraient faillite au sein de la zone euro. Le président du Conseil d’alors, Silvio Berlusconi, n’était plus aimé que d’une partie infime de la population. Il faut dire que le cavaliere n’est pas le meilleur politicien que l’Italie ait porté. Plus connu pour faire la une des tabloïds que pour l’efficacité de sa politique, sa démission était réclamée par une majorité d’italiens. Quand on se penche du coté du bilan Berlusconi ce n’est pas mieux, on ne pourra pas souligner grand chose de positif de la décennie qu’il a passé au pouvoir. On retiendra un président provocateur plus enclin à dîner avec ses secrétaires qu’à satisfaire les besoins de son peuple. Le milliardaire était soupçonné d’entretenir des liens étroits avec la mafia, d’autant plus qu’il contrôle une grande partie des médias et que la corruption est monnaie courante au sein de la botte.

Le peuple voulait la démission du politicien, il l’a obtenue. Le 12 novembre 2011, Berlusconi donne sa démission au président de la République italienne, il quitte ses fonctions et son domicile de chef de l’Etat sous la huée de centaines de gens.

Giorgio Napolitano, président de la République, demande alors à Mario Monti de former un gouvernement de technocrates pour redresser le pays qui est dans une très mauvaise posture. Il accepte de relever le défi à condition que le parlement lui donne la majorité nécessaire. C’est sans surprise que l’assemblée accorde sa confiance à l’économiste le 17 et 18 novembre, il devient le 82e président du conseil italien et brigue par la même occasion le ministère de l’économie et des finances. Il forme alors un nouveau gouvernement de techniciens, les plus aptes à résoudre la tourmente dans laquelle est le pays.

Nouveau lundi noir sur les marchés financiers où les principaux indices européens ont accusé des pertes importantes tandis que les investisseurs du Forex se repliaient massivement sur les valeurs refuge. Plusieurs annonces ont jeté le froid, notamment l’interview du ministre des Finances allemand, Wolfgang Schäuble. Dans un langage très cru, il a appelé le nouveau gouvernement grec, qui veut entamer des négociations concernant le mémorandum de février, à arrêter de demander de l’aide et à plutôt mettre en oeuvre les réformes prévues.

Ces propos sont intervenus alors qu’un autre responsable allemand a affirmé que l’UE ne prendra sans doute aucune décision sur la Grèce lors de son sommet des 28 et 29 juin, provoquant une profonde déprime des investisseurs qui attendaient à l’inverse de réelles avancées sur le dossier grec.