July 3, 2012 – forex.fr

Bilan EUR/USD de la journée du 3 juillet 2012

July 3, 2012

En cette veille de Fête nationale américaine, la monnaie unique récupère 0.20% face au billet vert à 1.2604. Au cours de la journée, les marchés sont restés relativement calmes en l’absence de nouvelles majeures, les quelques statistiques américaines plutôt bonnes ne poussant pas les rares investisseurs à l’action.

Il s’agit donc d’une séance de temporisation dans l’attente d’une hypothétique intervention des banques centrales. A ce titre, on suivra de près la réunion de la BCE jeudi. La publication du rapport mensuel sur l’emploi et l’évolution de l’emploi américain seront également très attendus vendredi.

Pour ce qui concerne la situation en zone euro, la BCE et le FMI envoyaient mardi une mission afin de mesurer les difficultés financières et budgétaires chypriotes. Cette “mission d’évaluation” devra déterminer l’impact de la crise financière grecque sur l’île méditerranéenne, très liée à la République hellénique.

La revue écofin du 3 juillet: Les devises dans l’attente de la BCE

July 3, 2012

Les éléments Forex clés

• Anticipation d’une baisse des taux de la BCE

• Publication d’indicateurs mitigés

• L’Europe confiante, les marchés étrangers sceptiques

Après sa forte envolée face au dollar vendredi dernier, faisant suite à l’annonce d’un accord trouvé par les gouvernements, l’euro s’est depuis inscrit en baisse face à toutes les devises de référence. La monnaie unique a ainsi clôturé en baisse de 0.67% face à la livre sterling hier, ce qui n’était plus arrivé depuis une semaine.

Les cambistes s’attendent à ce que la Banque Centrale Européenne abaisse son principal taux directeur afin d’aider les relances budgétaires décidées par le Conseil. Plusieurs pays et non des moindres étant entrés en récession (Italie, Espagne, croissance atone pour la France et l’Allemagne…) et l’inflation étant sous contrôle,la BCE peut se consacrer à une politique monétaire tournée vers la croissance.

Le Conseil des Gouverneurs n’a, semble-t-il, pas d’autre choix que de soutenir l’économie de la zone euro. Actuellement à 1%, le taux de refinancement des banques commerciales pourrait atteindre 0.75%, son plus bas niveau historique. Les marchés anticipent aussi de nouvelles mesures de liquidités pour aider les banques commerciales de la part de la BCE, voire de nouveaux achats d’obligations publiques.

Les nouvelles économiques du marché des changes du 3 juillet 2012

July 3, 2012

Sur le front macroéconomique, l’indice ISM manufacturier américain a reculé pour s’établir sous la barre limitant contraction et expansion d’activité. Cette baisse a été accentuée par une diminution des nouvelles commandes, des exportations et de la production nationale. Les incertitudes économiques persistent outre-Atlantique.

Au niveau de la dette, les chiffres nationaux de la Cour des comptes en France sont tombés et le bilan n’est guère rassurant. La dette publique a augmenté de 4% depuis la fin de l’année 2011 pour atteindre le niveau record de 90% du PIB. Le gouvernement français va donc devoir procéder à des ajustements.

Pourquoi l’euphorie n’est pas au rendez-vous sur l’eurodollar

July 3, 2012

Grâce aux accords passés entre les 27 chefs d’Etat membres de l’Union européenne à Bruxelles dans la nuit de jeudi à vendredi derniers, l’eurodollar avait stoppé son interminable descente pour bondir de 1.46% en une journée. A la clôture vendredi, la paire avait atteint 1.2655.

Mais l’euphorie fut malheureusement de courte durée. En effet, l’euro a recommencé à se déprécier face au dollar hier. Comment cela est-il possible?

Plusieurs facteurs ont pu contribuer à ce phénomène. Le premier est le plus commun. Lorsque le marché augmente aussi rapidement comme ce fut le cas vendredi grâce à l’accord surprise du sommet de Bruxelles, les cambistes préfèrent fermer leurs positions et effectuer une prise de bénéfices. Ce faisant, la paire apparait alors “en pause” voire diminue.

La seconde raison de cette rechute de l’eurodollar est qu’une fois l’euphorie de l’annonce passée, les investisseurs se sont aperçus que l’accord restait très vague et surtout insuffisant face à l’ampleur de la crise qu’est en train de vivre l’Union européenne. Il est vrai que lors de l’annonce de l’accord, les 27 ont dit qu’ils utiliseraient les fonds de stabilité “de manière souple et efficace afin de stabiliser les marchés“. Mais cela n’a rien de nouveau car la même annonce avait était faite lors de la création du Mécanisme européen de stabilité (MES). De plus, la dette qui serait acquise par le MES sur les marchés secondaires ne sera pas faciliter. Cela veut dire que le fond devra émettre lui-même de la dette!