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ACtualites du marche des changes

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La newsletter hebdomadaire du marché des changes du 26 octobre 2012

La crise de la dette pèse toujours sur le continent européen. Le dernier Sommet Européen n’a pas rassuré les cambistes vu que le délai de mise en place de la supervision bancaire a été repoussé de quelques mois. Mercredi, la conférence de presse de Mario Draghi était donc très attendue par les marchés. En Espagne, la victoire électorale de Mariano Rajoy aux élections régionales a quelque peu réconforté les investisseurs sur les nouvelles réformes d’austérité menées par le pays pour maitriser sa dette. C’est Moody’s qui a semé la panique en dégradant de deux crans la note attribuée à cinq régions du pays. La décision de l’agence de notation a entrainé une hausse du taux obligataire espagnol à 10 ans qui s’établit désormais à 5.53%. La demande d’aide auprès du MES se fait toujours attendre et les cambistes perdent peu à peu patience.

Toujours en Europe, les indicateurs macroéconomiques n’ont malheureusement pas renversé l’aversion pour le risque qui a régné sur les marchés cette semaine. La France et l’Allemagne ont affiché un indice manufacturier PMI en dessous des prévisions faites par les analystes. Ils attendent à présent un PIB espagnol en recul de 0.4% au troisième trimestre.

Les rumeurs concernant une intervention de la BoJ en faveur d’un assouplissement quantitatif Sont de plus en plus audibles. Les cambistes demeurent cependant dans l’attente de la réunion de la banque, prévue le 30 octobre. La semaine prochaine s’annonce plutôt mouvementée du côté du Japon, d’autant plus que le pays doit à présent faire face à une chute de ses exportations en septembre. En effet, la balance commerciale nippone s’est affichée à 980.3 milliards de yens en septembre, soit plus du double de celle enregistrée en août. Pour ne rien arranger, le conflit sino-japonais nourrit les inquiétudes.

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Les données du chômage en Espagne plombent l’euro/dollar

L’annonce d’une reprise à la hausse du taux de chômage en Espagne et les propos de Jörg Asmussen, représentant allemand au Comité exécutif de la Banque Centrale Européenne (BCE) ont jeté un certain froid depuis l’ouverture des marchés européens sur la paire eurodollar.

Analyse fondamentale eurodollar

Une fois de plus, l’Espagne est au centre des préoccupations des marchés financiers et de la presse spécialisée avec un taux de chômage qui dépasse désormais 25% de la population active, conséquence directe de l’éclatement de la bulle immobilière et des mesures prises par le gouvernement pour restaurer les finances publiques. Le chômage a augmenté de 85 000 personnes au cours du troisième trimestre de l’année, soit une hausse de 1.5%, portant le nombre de chômeurs à 5 778 100 personnes, un chiffre inédit pour le pays. Cette hausse risque de poser sur le moyen et long terme de réels problèmes à l’économie espagnole et au gouvernement, et accentue la pression sur l’Espagne afin qu’elle fasse appel à l’aide extérieure.

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Bonnes perspectives moyen terme sur l’once d’or

Les cours de l’or (XAU/USD) sont assez fluctuants car soumis à plusieurs facteurs tels que: l’évolution des stocks d’or des banques centrales, les achats et ventes spéculatives, les réserves minières…Alors que l’or n’a plus de rôle monétaire officiel depuis la suspension par les Etats-Unis de la convertibilité du dollar en or en 1971, et la démonétisation de l’or en 1976, celui-ci continue de constituer une fraction importante des réserves des grandes banques centrales. L’or leur apporte une plus grande sécurité que les devises qu’elles reçoivent ou les monnaies qu’elles émettent.

Aujourd’hui, les stocks d’or sont estimés à plus de 50 fois la production annuelle mondiale. La dernière estimation fournie par le World Gold Council indique que l’offre d’or annuelle sera inférieure aux années précédentes et s’élèvera à près de 2300 tonnes. De plus, certains analystes prévoient une baisse considérable de l’approvisionnement en débris d’or recyclés. Cette baisse de la production annuelle s’accompagnera selon certains analystes par une augmentation considérable de la demande.

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