ACtualites du marche des changes

Il n’est pas commun que ce soit le gouverneur d’une banque centrale étrangère qui redonne de la vigueur à la devise britannique. Mais il n’est pas commun non plus qu’un gouverneur étranger soit appelé à prendre les rênes de la Banque d’Angleterre. C’est justement le cas du gouverneur canadien Mark Carney.

Alors que son audition est prévue demain à Londres devant les parlementaires britanniques, le marché des changes a décidé de saluer cet évènement en redonnant de la vigueur à la monnaie britannique qui a eu un début d’année plutôt difficile face à ses principales contreparties. Ainsi, la devise s’est échappée ce matin de son plus bas de quinze mois face à l’euro, évoluant désormais autour de 86.36 mais restait encore proche de son plus bas depuis début août 2012 face à la monnaie américaine.

Les investisseurs considèrent que le gouverneur Carney, qui prendra ses fonctions en juillet prochain, va recourir à tous les outils monétaires à sa disposition pour redonner à l’économie britannique son éclat passé alors qu’on redoute déjà une nouvelle récession. Lors de son passage à Davos en janvier, il n’a d’ailleurs pas fait dans la dentelle en affirmant que de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire peuvent être prises.

Il ne devrait toutefois pas dire davantage devant les parlementaires britanniques et, bien que cette intervention soit à suivre de près, elle ne devrait a priori pas modifier fondamentalement les prises de position des cambistes sur la livre sterling.

L’annonce de la démission du gouverneur de la banque centrale nippone (BoJ), Masaaki Shirakawa, a eu son petit effet sur le marché des changes et même au-delà ce matin. En effet, l’indice Nikkei grimpe au-delà des 4%. Les investisseurs applaudissent cette décision!

On parle de démission mais il convient quand même de relativiser cette annonce. En effet, l’actuel gouverneur quitte son poste seulement trois semaines avant la fin de son mandat afin de permettre la mise en place d’une politique monétaire plus agressive qu’il a soutenu jusqu’à présent du bout des doigts. Il a ainsi consenti à relever l’objectif d’inflation de la banque centrale de 1% à 2% en janvier dernier mais ce sera son successeur, qui devrait être nommé d’ici peu, qui sera en charge d’atteindre ce niveau. Etant donné le niveau actuel de l’inflation dans l’archipel, ce ne sera pas une charge facile.

La mise en place prochaine d’une politique monétaire nippone plus accommodante a entraîné directement sur le forex une chute du yen qui évolue désormais à des plus bas de trois ans face au billet vert et à l’euro, ce qui devrait vraisemblablement réactiver les craintes de guerre des devises.

Les autres devises ont aussi répercuté cette annonce mais avec plus d’entrain puisque les devises des pays émergents et des pays exportateurs de matières premières sont en hausse. Une politique monétaire expansionniste est synonyme habituellement d’appétit au risque pour les cambistes. De fait, le dollar canadien se retrouve ce matin à un plus haut d’une semaine face au billet vert tandis que le grand gagnant de la nuit s’avère être le peso mexicain. La devise profite de la relance de l’activité aux Etats-Unis qui devrait entraîner la reprise de l’économie mexicaine.

Selon les chiffres officiels, l’activité du secteur des services a augmenté aux Etats-Unis en janvier, mais à un rythme un peu plus lent qu’au mois précédent. L’ISM est ressorti à 55.2 contre 55.7 un mois plus tôt. Dans les sous-indices, on constate quelques signes de faiblesse puisque la composante des contrats nouveaux a reculé à 54.4 contre 58.3 tout comme la composante de l’activité dans les services à 56.4 contre 60.8.

Au Japon, on notera que le gouverneur de la BoJ, Masaaki Shirakawa, va présenter sa démission au gouvernement trois semaines avant qu’il ne quitte officiellement ses fonctions afin de céder aux pressions du nouveau pouvoir qui souhaite engager une politique monétaire agressive prompte à engager le marché des changes dans une nouvelle guerre des devises.