ACtualites du marche des changes

Le départ du gouverneur Shirakawa, quelques semaines avant la fin de son mandat officiel, ouvre la porte à une procédure de sélection et de nomination d’un nouveau gouverneur à la tête de la Banque du Japon (BoJ). Depuis plusieurs jours, avec insistance, le nom de Toshiro Muto est évoqué. C’est un inconnu pour le grand public bien qu’il ait côtoyé le pouvoir pendant quasiment toute sa carrière. Il a en effet travaillé pendant 35 ans au sein du Ministère des Finances avant d’être nommé vice-gouverneur de la BoJ en 2003. Son nom avait d’ailleurs été évoqué en 2008, déjà, pour être nommé gouverneur mais sa candidature fut refusée par la Chambre haute du Parlement nippon. A l’époque, on s’inquiétait de l’indépendance de l’institution qui pourrait être remise en cause du fait du parcours du candidat.

Ce dernier point n’est plus un problème en 2003 puisqu’avec la formation du nouveau gouvernement en décembre, l’indépendance de la banque centrale n’est plus que de façade. Le gouvernement sortant a même été contraint de reconnaître publiquement le fait que l’institut travaille en étroite collaboration avec le gouvernement, faisant au passage un geste de bonne volonté en janvier dernier en augmentant la cible d’inflation à 2%.

Le profil de Toshiro Muto est loin d’être atypique. Contrairement à d’autres banquiers centraux, il n’a pas fait ses classes à Goldman Sachs mais a le profil du bon fonctionnaire nippon, conservateur par essence. En effet, il est connu, jusqu’à présent, pour sa position très orthodoxe en termes de politique monétaire. Favorable à l’augmentation du bilan des banques, il est contre le principe d’un rachat d’aobligations souveraines étrangères afin d’affaiblir le yen.

Les situations de ces deux pays n’ont pas fondamentalement changé depuis la semaine dernière.

A savoir que le Japon est toujours économiquement en difficulté avec une croissance nulle et un nouveau gouvernement qui vient de mettre en place il y a quelques semaines des politiques d’injection massives de monnaie avec comme principal objectif d’éviter la récession. Peu de statistiques japonaises sont parues la semaine dernière même si l’on peut souligner la variation négative des estimations du PIB du T4 2012 (-0.1%) qui vient se rajouter aux inquiétudes sur la santé économique du Japon. Les statistiques de la balance commerciale seront un bon indicateur de la situation commerciale du pays concernant le premier mois de l’année.

Les Etats-Unis ont quand à eux connu une bonne semaine sur le plan des données économiques puisque la majorité de ces dernières se sont révélées légèrement supérieures aux attentes alors que l’indicateur de sentiment des consommateurs s’est lui aussi amélioré. Les principaux indicateurs à venir cette semaine seront ceux des prix à la production et à la consommation (attendus en légère hausse par rapport au mois précédent).

Selon l’ONS, les ventes au détail au Royaume-Uni ont accusé un repli de 0.6% en janvier sur un mois, renforçant les craintes de nouvelle récession dans le pays. Sur un an, les ventes ont également chuté de 0.6%.

Au niveau de la zone euro, petite lueur d’espoir avec un excédent du commerce extérieur qui a atteint 81.8 milliards d’euros en 2012 contre un déficit de 15.7 milliards en 2011 selon un première estimation.