ACtualites du marche des changes

Le marché des changes est plutôt calme aujourd’hui mais se prépare pour l’évènement de la semaine: les ventes au détail aux Etats-Unis demain à 14h30.

Habituellement, cette donnée macroéconomique est rarement susceptible de faire bouger le marché mais nous sommes dans une situation différente. En effet, le mois de février a été marqué par une baisse inédite du chômage depuis plusieurs années. Les analystes se demandent par conséquent si ces nouveaux travailleurs ont dépensé plus le mois dernier.

Plus le temps passe, plus il devient difficile de savoir avec clarté la politique économique que souhaite suivre François Hollande. Depuis son élection en mai dernier, le président socialiste a mis en place des mesures mixtes d’augmentation des impôts et d’accroissement des dépenses pour améliorer la compétitivité en berne de la France. Les riches ont été les premières cibles du nouveau gouvernement, avec la fameuse taxe à 75%, tandis que les entreprises ont fait l’objet d’un discours visant à les stigmatiser et à les culpabiliser dans un climat social de plus en plus tendu. Avec un PIB qui frôle la récession et un taux de chômage qui retrouve ses niveaux de 1999, François Hollande s’affiche comme le président de la réforme, celui qui va assainir la situation économique et budgétaire française. Qu’en est-il réellement?

Dans les premiers mois de son mandat, François Hollande a donné des garantis à son électorat traditionnel en baissant l’âge de départ à la retraite pour certains travailleurs, en limitant les prix du pétrole à la pompe ou encore en accordant plus de moyens à la politique familiale.

La rentrée fut cependant perturbée pour le nouveau résident du Palais de l’Elysée. L’environnement économique en France a continué de se dégrader, le chômage continuait son ascension et le président a été contraint de lancer une opération de charme vis à vis des entrepreneurs et des investisseurs qui ont été malmenés dans les premiers mois de son mandat. La remise du rapport Gallois sur la compétitivité et l’accord sur l’emploi entre les syndicats et le patronat obtenu grâce au soutien du gouvernement ont été considérés comme des preuves de la capacité de réforme du nouveau président et de son réalisme politique.

Cependant, le rapport Gallois est resté en grande partie lettre morte jusqu’à présent et les indicateurs montrant le décrochage de la France vis-à-vis de l’Allemagne ont obligé le gouvernement à revoir sa copie. Le retour à l’équilibre des dépenses publiques a été présenté par François Hollande comme le principal héritage qu’il compte laisser à la France à la fin de son mandat. Cependant, suite à un rapport exemplaire de la Cour des Comptes, le gouvernement a été contraint de reconnaître qu’il ne sera pas en mesure d’aboutir à un déficit de 3% du PIB cette année.

Hier, l’actualité du marché des changes était peu dense, comme c’est souvent le cas en début de semaine.

En Chine, les prix à la consommation ont augmenté de 3.2% sur un an en février, au-dessus du consensus à 3%. Par ailleurs, sur le même mois, la production industrielle a grimpé de 9.9% et les ventes au détail de 12.3%, ce qui est en-dessous du consensus à 15% attendu par les économistes.