ACtualites du marche des changes

Les rumeurs l’annonçaient déjà en octobre 2012: Ben Bernanke ne souhaiterait pas briguer de mandat supplémentaire à la tête de la FED. Barack Obama déclarait il y a quelques jours que Ben Bernanke était “déjà resté plus longtemps à ce poste qu’il ne voulait et qu’il était supposé rester”. La nomination d’un nouveau gouverneur, et son profil prétendu, peuvent avoir des effets très visibles sur le cours de la devise américaine sur le forex. En simplifiant, un gouverneur qui aurait l’optique d’encourager l’activité économique ferait baisser le dollar, et à l’inverse, un gouverneur plus regardant de l’inflation aura tendance à faire prendre de la valeur à la monnaie. La question de l’identité du successeur de Ben Bernanke est alors essentielle et l’information peut valoir beaucoup une fois tradée sur les marchés.

Pour les démocrates, des candidats semblent se dégager pour la succession, parmi lesquels l’ancien secrétaire au Trésor Lawrence Summers, l’économiste Alan Krueger, ou encore la n°2 actuelle de la FED: Janet Yellen. Evidemment, si le parti Républicain gagne les élections présidentielles de Septembre avec Mitt Romney, alors nous pourrions voir diriger la FED Glenn Hubbard, économiste de l’offre et ancien Haut Conseiller économique de George Bush pendant sa présidence.

Hier, la conférence de la BCE a été très instructive pour les cambistes. L’annonce des taux a été suivie par un discours de Mario Draghi, le président de la banque centrale. Sans surprise la BCE a décidé de maintenir ses taux à ses plus bas historiques à 0.5%, cependant les investisseurs ont été étonnés par les déclarations de Mario Draghi qui indique que sa politique monétaire sera accommodante aussi longtemps que nécessaire, et que les taux resteront à leur niveau actuel ou plus bas pour une période prolongée. Il a aussi souligné que le discours d’hier été destiné à tenter de contenir la hausse des taux d’emprunts des Etats européens.

La BCE reste d’ordinaire floue sur l’évolution des taux et choisit généralement de ne jamais s’engager à l’avance.

Mais cette fois-ci, la BCE a décidé d’utiliser un nouveau outil le forward guidance comme son homologue américain (FED). Cet outil consiste à guider les anticipations des investisseurs sur l’évolution des prix à moyen et long terme, à l’aide d’une communication active sans pour autant passer nécessairement à l’acte. Une politique de forward guidance sert à améliorer la transparence de la politique monétaire afin d’encourager l’investissement et la consommation.