July 5, 2013 – Forex.fr

La semaine du forex: Banques centrales et volatilité au rendez-vous

July 5, 2013

Cette semaine, les déclarations des banques centrales ont rythmé le cours des principales devises.

Outre-Atlantique, les investisseurs forex étaient attentifs au ralentissement des mesures de soutien de la FED. Lundi, le gouverneur de la Réserve fédérale a laissé entrevoir un changement de politique monétaire de la banque centrale américaine dès octobre. Le ralentissement attendu du programme de rachat d’actifs aura pour effet une appréciation du dollar américain.

Les bons chiffres américains de la semaine ont soutenu l’optimisme et l’idée d’un ralentissement prochain. Les commandes des industries manufacturières sont en hausse de 2.1% en mai et les chiffres mensuels de l’emploi américains publiés aujourd’hui restent inchangés, le taux de chômage s’étant affiché à 7.6%. Jeudi,l’Independance Day américain a permis aux cambistes de prendre du recul sur cette actualité dense pour les Etats-Unis.

La semaine de l’euro

July 5, 2013

La semaine de l’euro a été difficile. Elle a d’abord bénéficiée de chiffres positifs émanants de l’activité manufacturiére et des prix à la consommation pour terminer en hausse lundi et mardi.

Puis, à partir de mercredi , la monnaie unique s’est faite dépassée par le billet vert, sous l’effet des prix à la production et d’une croissance annoncée en recul .

Jeudi, l’euro a ainsi dévissé , sous la barre des 1.29 après les propos du président de la BCE. Mario Draghi a annoncé le maintien du taux directeur à 0.5% et le taux de facilité de dépôt à zéro, tout en indiquant que la politique monétaire resterait accommodante aussi longtemps que nécessaire. Le chef de la BCE a également déclaré que les membres de l’institution monétaire avaient longuement débattu de la possibilité de réduire les taux.

La monnaie unique a également été affectée par le regain de tension au Portugal, le taux à 10 ans touchant un pic de sept mois en début de semaine alors que l’indice PSI-20 a chuté. Le Premier ministre portugais, Pedro Passos Coelho, a tenté de calmer les investisseurs en annonçant que son gouvernement allait continuer de bénéficier du soutien du CDS malgré la démission de son chef de file, l’ancien ministre des Affaires étrangères, Paulo Portas. L’EUR/USD a chuté à un nouveau plus bas de cinq semaines à 1.2883 à la suite de ces déclarations.

Yellen: le successeur de Bernanke déjà dans la place?

July 5, 2013

Les rumeurs l’annonçaient déjà en octobre 2012: Ben Bernanke ne souhaiterait pas briguer de mandat supplémentaire à la tête de la FED. Barack Obama déclarait il y a quelques jours que Ben Bernanke était “déjà resté plus longtemps à ce poste qu’il ne voulait et qu’il était supposé rester”. La nomination d’un nouveau gouverneur, et son profil prétendu, peuvent avoir des effets très visibles sur le cours de la devise américaine sur le forex. En simplifiant, un gouverneur qui aurait l’optique d’encourager l’activité économique ferait baisser le dollar, et à l’inverse, un gouverneur plus regardant de l’inflation aura tendance à faire prendre de la valeur à la monnaie. La question de l’identité du successeur de Ben Bernanke est alors essentielle et l’information peut valoir beaucoup une fois tradée sur les marchés.

Pour les démocrates, des candidats semblent se dégager pour la succession, parmi lesquels l’ancien secrétaire au Trésor Lawrence Summers, l’économiste Alan Krueger, ou encore la n°2 actuelle de la FED: Janet Yellen. Evidemment, si le parti Républicain gagne les élections présidentielles de Septembre avec Mitt Romney, alors nous pourrions voir diriger la FED Glenn Hubbard, économiste de l’offre et ancien Haut Conseiller économique de George Bush pendant sa présidence.

BCE: L’émergence du forward guidance à l’européenne?

July 5, 2013

Hier, la conférence de la BCE a été très instructive pour les cambistes. L’annonce des taux a été suivie par un discours de Mario Draghi, le président de la banque centrale. Sans surprise la BCE a décidé de maintenir ses taux à ses plus bas historiques à 0.5%, cependant les investisseurs ont été étonnés par les déclarations de Mario Draghi qui indique que sa politique monétaire sera accommodante aussi longtemps que nécessaire, et que les taux resteront à leur niveau actuel ou plus bas pour une période prolongée. Il a aussi souligné que le discours d’hier été destiné à tenter de contenir la hausse des taux d’emprunts des Etats européens.

La BCE reste d’ordinaire floue sur l’évolution des taux et choisit généralement de ne jamais s’engager à l’avance.

Mais cette fois-ci, la BCE a décidé d’utiliser un nouveau outil le forward guidance comme son homologue américain (FED). Cet outil consiste à guider les anticipations des investisseurs sur l’évolution des prix à moyen et long terme, à l’aide d’une communication active sans pour autant passer nécessairement à l’acte. Une politique de forward guidance sert à améliorer la transparence de la politique monétaire afin d’encourager l’investissement et la consommation.