ACtualites du marche des changes

Les dernières données du chômage américain ont eu de quoi décevoir: l’économie a seulement créé 169.000 emplois en août, en-dessous du consensus à 178.000. Dans la foulée, les chiffres de juillet ont été revus sensiblement à la baisse, avec un passage de 162.000 à 104.000. La baisse du taux officiel de chômage de 7.4% à 7.3% avait dans un premier temps été considéré comme une bonne nouvelle par les cambistes qui se sont finalement rendus compte que cette décrue légère est surtout la conséquence directe d’une baisse du taux de participation…à son plus bas niveau depuis août 1978!

Les traders forex haussiers sur le dollar américain ont été rapidement à contre-courant du marché, ce qui a conduit aussi de nombreux cambistes à revoir leur stratégie de trading pour la rentrée. La situation du marché de l’emploi outre-Atlantique demeure fragile, surtout par rapport aux attentes de la Réserve Fédérale. De fait, la question lancinante depuis quelques jours est de savoir si la FED va oui ou non se décider à retirer dès septembre progressivement ses mesures non conventionnelles.

L’évènement de l’année 2012 pour les marchés financiers fut, incontestablement, la crise souveraine de la zone euro qui s’est traduite par une hausse parfois insoutenable des coûts d’emprunt de plusieurs pays périphériques, dont l’Espagne.

L’Italie a aussi subi des tensions mais éphémères, liées principalement à la gestion politique et financière de l’ère Berlusconi. Une fois la démission du Cavaliere actée, les gouvernements Monti et Letta ont permis de restaurer la confiance des investisseurs étrangers. Coup de tonnerre en cette rentrée: les coûts d’emprunt de l’Italie ont récemment grimpé à un niveau supérieur à l’Espagne, pays qui affiche pourtant un taux de chômage bien plus élevé que celui de l’Italie et fait face à un système bancaire extrêmement fragile.

Sur le marché des changes aujourd’hui, la matinée sera dominée par la publication du taux de chômage britannique à 10h30 annoncé stable à 7.8% avant l’émission à partir de 11h00 de bons du Trésor italiens à 3 et 12 mois et une émission très attendue de bons allemands à 10 ans à 11h35. Pour rappel, la dernière émission similaire avait été accompagnée d’un taux à 1.8% dans un contexte de baisse des tensions dans la zone euro.