ACtualites du marche des changes

La politisation de la politique monétaire en Iran serait-elle en passe d’être un mauvais souvenir? Pour sa première intervention devant les médias internationaux depuis sa prise de fonction en août dernier, le gouverneur de la banque centrale iranienne, Valiollah Seif, a confirmé que l’institution qu’il dirige va gagner en indépendance.

Le nouveau président iranien, Hassan Rohani, aurait ainsi plaidé en faveur d’une séparation plus stricte entre la politique monétaire et la politique budgétaire, comme cela a court notamment dans les grands pays développés.

Sous le mandat de l’ancien président Mahmoud Ahmadinejad, un véritable flou artistique existait en la matière. Afin de conserver le soutien populaire, il n’avait pas hésité à recourir à la planche à billets, avec pour conséquence une inflation qui demeure parmi les plus élevées au monde, à 40% encore en septembre. Seul le Venezuela fait pire en la matière.

Il avait notamment forcé la banque centrale à faciliter l’accès aux prêts avec pour conséquence un accroissement dangereux du nombre de prêts non performants, c’est-à-dire des prêts qui ne peuvent pas être remboursés. Selon les données du FMI, le ratio de prêts non performants était à 23% en 2010 avant de chuter à 16% début 2011 avec une stagnation depuis autour de 15%. Ce qui a eu pour effet de fragiliser un secteur bancaire déjà pénalisé grandement par les sanctions internationales contre le pays du fait de son programme nucléaire.

Aux Etats-Unis, le secteur privé a créé seulement 130.000 emplois en octobre, ce qui est en-dessous du consensus des économistes à 150.000. Pour rappel, en septembre, les créations se sont élevées à 145.000 (chiffre révisé).

Au niveau de l’eurozone, notons que l’indice de confiance économique a continué de s’améliorer, avec une progression de 0.9 point sur un mois en octobre. L’indice est désormais à 97.8 points.

Il n’est peut-être pas prophète dans son propre pays mais il a toujours l’oreille attentive des décideurs mondiaux. L’ange déchu de la politique française, Dominique Strauss-Kahn, a été invité à prononcer le discours d’ouverture d’une conférence sur l’économie mondiale organisée demain à Séoul par l’Institute for Global Economics et sponsorisée par le géant Hyundai.

Son sujet: le leadership économique. Il devrait ainsi en profiter pour revenir sur son expérience à la tête du Fonds Monétaire International (FMI) qui est significative en ce sens que l’organisation a dû, pendant son mandat, affronter la pire crise économique et financière mondiale depuis sa création.

Il devrait également distiller ses conseils pour surmonter une crise qui, on aurait tort de le croire, est encore loin d’être terminée. La hausse vertigineuse de la dette publique grecque, qui est passée de 2010 à 2014 de 120% du PIB à près de 174.5% selon les projections devrait donner raison à l’économiste. L’austérité aveugle en bas de cycle est une erreur, et la troïka aurait dû accepter d’effacer une partie significative de la dette hellénique. Inévitable à ses yeux comme il l’a maintes fois répété.

Au niveau de la France, le moral des consommateur est resté stable en octobre, marqué par une détérioration de l’opinion des ménages sur leur situation financière passée. L’indicateur est ressorti à 85.

Aux Etats-Unis, la confiance du consommateur s’est dégradée plus qu’attendu en octobre, avec un plus bas depuis le mois de mars. L’indice est ainsi revenu à 71.2.

Ils n’ont pas encore la réputation d’un Philippe Lhermie ou d’un Jérôme Revillier mais, progressivement, ils s’affirment comme la nouvelle génération de traders forex qui va compter dans les années futures. Talentueux pour déceler les tendances sur le marché, ils sont également doués en communication et se sont parfois imposés via Twitter ou les concours de trading forex.

Les Talents du Trading, compétition lancée en 2012 par Saxo Banque avec le concours de BFM Business, ont permis à certaines de ces nouvelles figures de s’affirmer.

Qu’il s’agisse de Philippe Verdeil, de Maxime Parra, qui a fait un détour par la rédaction de forex.fr, ou encore, pour l’édition 2013, de Benjamin Vidal, tous ont connu leur heure de gloire grâce à Saxo Banque et à la médiatisation de leur parcours.

Maintenant, ils suivent leur propre chemin dans le monde du trading en ligne. Philippe Verdeil nous a confié récemment dans une interview qu’il a plusieurs projets en tête, et Maxime Parra vient récemment de lancer le site New Trading School, dont forex.fr est partenaire, afin de former au trading et à l’analyse technique.

A n’en pas douter, Benjamin Vidal, qui n’a pas été finaliste de l’édition 2013 mais qui a, à son compte, de belles performances, sera aussi l’objet de sollicitations et pourrait connaître un bel avenir dans le trading.

Avec la crise, les banques centrales ont été contraintes, pour éviter un chaos plus important, de faire preuve d’imagination. Cela s’est traduit, notamment, par des taux d’intérêt à des plus bas historiques, mais surtout, par des mesures non conventionnelles, les fameux assouplissements quantitatifs. Le Japon, le Royaume-Uni et surtout les Etats-Unis ont eu recours à cette dernière méthode.

Pour faire simple, les assouplissements quantitatifs consistent en une intervention de la banque centrale par laquelle elle imprime des billets pour fluidifier les marchés financiers et pour aussi jouer à la baisse sur les taux d’intérêt à long terme. Tout cela, afin de permettre à l’économie de redémarrer via un retour de la confiance et de la liquidité.

Ce recours à la planche à billets n’a pas eu pour le moment de conséquences inflationnistes mais plusieurs économistes, en particulier aux Etats-Unis, s’inquiètent de la direction prise par les banques centrales. Deux scénarios catastrophes sont possibles: soit la planche à billets entraîne une hausse de l’inflation, mais avec un certain décalage dans le temps, ce qui confirmerait alors la théorie de Friedman, soit les banques centrales échouent à sortir des mesures extraordinaires et à désaccoutumer les marchés à cet afflux constant de liquidité.

Au niveau américain, hier, l’indice manufacturier de la FED de Dallas est ressorti à 3.6 en octobre contre une attente à 10.0 et un chiffre de septembre à 12.8.

Toujours outre-Atlantique, l’indice des promesses de ventes de logements a chuté de 5.6% à 101.6 en septembre. La baisse sur un an est de 1.2%.