ACtualites du marche des changes

Tous les projecteurs sont tournés vers le Brésil aujourd’hui où la principale réunion de banque centrale de la semaine doit se tenir. Avec, en ligne de mire, un changement au niveau des taux.

Une hausse des taux de 25 pdb ou de 50 pdb?

Après une hausse des prix à la consommation de 5.91% en 2013 contre une attente à 5.74% par les autorités et un chiffre de 5.84% en 2012, le marché des changes est unanime: la banque centrale brésilienne va devoir envoyer un signal fort. En d’autres termes, augmenter son principal taux d’intérêt, le SELIC. Avant l’annonce vendredi dernier de l’inflation, le consensus tablait sur une progression de 25 pdb mais les derniers chiffres devraient inciter la banque centrale à agir plus fortement avec une progression probable de 50 pdb. Ce qui ramènerait le taux SELIC à 10.5%.

L’enjeu principal en 2014 pour la Pologne est de savoir à quel moment le pays va être en mesure de relever les taux pour contrer une hausse de l’inflation.

Pendant la crise économique, la Pologne a adopté une politique monétaire en contraste avec celle pratiquée par les banques centrales des grands pays développés, avec des taux qui sont toujours restés au-dessus de l’inflation. Ce positionnement plutôt conventionnel n’a ainsi pas été pratiqué par la BCE ou la banque centrale tchèque.

Il n’en demeure pas moins que les taux dans le pays sont à des plus bas historiques, comme un peu partout dans le monde en période de profonds changements économiques, en l’occurrence à 2.5%. Officiellement, les membres du comité de politique monétaire n’envisagent pas une remontée des taux avant au moins la deuxième moitié de l’année. L’un des membres les plus influents, Andrzej Bratkowski, évoque ainsi la date de septembre prochain.

Cette séance de mercredi ne devrait pas, une nouvelle fois, entraîner des forts mouvements sur les taux de change liés aux annonces économiques.

Le marché des devises prêtera essentiellement attention à l’annonce du PIB allemand à 9h pour l’ensemble de l’année 2013. Le consensus est à 0.5% avec une reprise économique qui devrait se raffermir cette année. Nowotny, membre éminent de la Banque Centrale Européenne, a ainsi déclaré hier s’attendre à ce que Berlin connaisse une croissance de 2%. Un niveau suffisant selon la théorie économique pour créer durablement des emplois dans le pays. L’euro pourrait profiter de cette annonce si le marché réussit à intégrer les perspectives pour cette année.