ACtualites du marche des changes

Critique de livre: Court et s’adressant idéalement aux néophytes, l’ouvrage de Thami Kabbaj est indispensable si on veut débuter dans le trading en ligne. Ecrit certainement par l’un des meilleurs traders français de sa génération, Maîtriser l’Analyse Technique se lit en deux jours grand maximum. En 10 leçons, Thami Kabbaj nous explique les bases pour commencer et balaie au passage quelques idées reçues sur le trading et les gains qu’on peut espérer.

Le premier mérite de cet ouvrage, c’est que dès les premières lignes, il réconcilie l’analyse fondamentale et l’analyse technique. Bien souvent, les traders qui débutent ne jurent que par l’analyse technique. C’est une erreur comme l’explique Thami Kabbaj. “Nous pouvons dire que l’analyse technique n’est pas une méthode infaillible, mais qu’elle permet de compléter efficacement l’analyse fondamentale, en cernant le sentiment dominant des opérateurs à un moment donné”. Tout est dit. C’est une approche binaire qui est nécessaire pour s’aventurer sur les marchés financiers en tant qu’investisseur.

La seule réunion de la banque centrale de la semaine est celle de la Riksbank ce jeudi matin. Le consensus de marché ne fait pas de doute pour l’instant: aucun changement au niveau du taux repo n’est prévue par les analystes financiers. Toutefois, au regard des dernières discussions au sein de la banque centrale, l’inflation basse devrait toujours rester une préoccupation. Préoccupation qui n’est également pas absente des réunions de la BCE à titre d’exemple.

Cependant, la Riksbank risque de vouloir attendre d’avoir plus d’informations en sa possession avant d’éventuellement agir. Les chiffres de l’inflation pour janvier sont attendus la semaine prochaine et, sans modification des prévisions d’inflation, il y a de grandes chances pour que les données soient encore une fois en-dessous de la cible de la banque centrale.

Vous l’avez certainement remarqué: le marché de l’emploi américain n’a enregistré que 113.000 créations d’emplois en janvier ce qui est bien en-dessous du consensus de 180.000. Mais que diable se passe-t-il sur le marché de l’emploi US?

Le détail du rapport sur l’emploi a montré que les agences gouvernementales et l’industrie de la vente au détail ont coupé dans leurs embauches tandis que ce sont les secteurs manufacturier et de la construction qui ont fourni le plus important lot de nouveaux emplois. On notera notamment près de 48.000 embauches dans la construction après la payse de décembre qui est essentiellement liée aux mauvaises conditions climatiques. A l’inverse, les grands magasins ont coupé dans leurs effectifs comme c’est souvent le cas en début d’année après des embauches à l’occasion de Noël pour faire face à l’afflux de consommateurs.

Fait qui est très intéressant, en dépit de deux mois consécutifs de créations d’emplois moins conséquentes que prévu, le taux de chômage a poursuivi son déclin et se situe maintenant à 6.6% de la population active. Seulement 40% des analystes financiers interrogés par Bloomberg s’attendaient à un mouvement dans ce sens. En d’autres termes, avec un tel taux de chômage, on se rapproche dangereusement de la cible macroéconomique de la FED.

Le ministre du Redressement productif, Arnaud Montebourg, a lancé un pavé dans la mare en fin de semaine dernière en plaidant, une nouvelle fois, pour un euro plus faible. Ce n’est pas la première fois qu’un homme politique français se plaint du taux de change de la monnaie unique qui s’approche désormais du cap psychologique des 1.40 face au dollar.

Un cap qui devrait être atteint si on en croit les prévisions des stratèges de Goldman Sachs cette année.

La réflexion de la France est toujours la même: l’euro est trop fort. La monnaie s’est appréciée de plus de 10% face à l’USD et de 40% face au JPY entre 2012 et 2013, comme l’a fait remarqué le ministre. La raison à cela? L’effet surtout des politiques monétaires engagées au Japon et aux Etats-Unis qui ont eu pour effet de doper la compétitivité des monnaies de ces deux pays. Sans vraie coordination mondiale des banques centrales, un doux rêve de philosophe, l’action de la BCE n’est pas réellement en cause. C’est plutôt son incapacité réelle à réagir qui doit être soulignée.

Vous l’aurez remarqué, nous sommes très loin des conditions de trading d’avant 2008. La paire eurodollar sur la période 2002-2008 était notamment un exemple de régularité avec des tendances bien perceptibles. Idéal pour les cambistes dont l’horizon d’investissement ne se limite pas à une séance. Depuis la crise, la volatilité exacerbée est devenue la nouvelle normalité avec des pics importants ces derniers jours. De fait, pour rester gagnant sur le Forex à long terme, il faut être en mesure de s’adapter à ce nouvelles conditions de trading. Deux conseils pour y parvenir.