ACtualites du marche des changes

Sur le marché des changes, les taux d’intérêt des banques centrales ont une importance considérable. Cela s’explique par le fait que lorsque l’on détient des devises, on perçoit une rémunération liée au taux d’intérêt monétaire du pays d’émission de la devise.

Les taux directeurs sont fixés par l’institut monétaire du pays considéré. Aux Etats-Unis, il s’agit de la Reserve federal (fed), dans la zone euro, il s’agit de la banque centrale européenne (BCE), au Royaume-Uni c’est la banque centrale d’Angleterre, etc.
Ces taux ne sont pas gravés dans le marbre, ils évoluent à la hausse ou à la baisse selon la conjoncture économique des différents pays.

Actuellement, les taux d’intérêt des principales devises du forex sont les suivants :

Etats-Unis : 0,250%
Zone euro : 0,050%
Royaume-Uni : 0,500%
Japon : 0,100%
Suisse : -0,750%
Australie : 2,000%
Nouvelle Zélande : 3,250%
Canada : 0,750%

Comme vous pouvez le constater, les taux d’intérêt sont loin d’être uniformes dans le monde. Notez que plus le taux est bas et plus la politique monétaire pratiquée dans le pays est accommodante.

Le Canada semble suivre les traces de son voisin américain, mais est-il aussi performant que lui ? Afin de répondre à cette question et de savoir ce que cela signifie pour le dollar CAD et le forex, voici une petite revue des dernières données économiques du pays.

Inflation
La faiblesse de l’inflation ne semble plus être, aujourd’hui, un véritable problème depuis que le niveau des prix commence à se remettre de la crise du pétrole. Les prix du brut ont, en effet, grimpé progressivement depuis le début de l’année ce qui a permis au dollar canadien, positivement corrélé, de se remettre à flot.
Avec ces perspectives plus favorables, il n’est pas surprenant que le chiffre de l’inflation canadienne ait dépassé les attentes. L’IPC de base a ainsi augmenté de 0,4% alors qu’on attendait plutôt un chiffre de 0,3% et l’IPC global a bondi de 0,6% alors que le consensus se situait à 0,4%.

Activité commerciale
Comme l’économie du Canada dépend de ses exportations, les données commerciales ont une importance considérable dans la croissance économique globale. Pour le mois d’avril, la balance commerciale a été déficitaire de 3 milliards de dollars canadiens. Histoire d’aggraver les choses, la lecture du mois précédent a été rétrogradée de 3 milliards à 3,9 milliards soit le pire déficit de l’histoire du pays.
En creusant un peu plus dans les composantes du rapport, on constate que les exportations ont chuté de 0,7% en avril pour le quatrième mois consécutif. Sur une note plus positive, les livraisons d’énergie ont augmenté de 5,9% durant le mois ce qui révèle un rebond significatif du secteur des ressources naturelles. Les exportations non énergétiques ont, cependant, chuté de 2% et les produits forestiers de 5%.

Activité manufacturière
L’activité manufacturière canadienne pourrait potentiellement rebondir comme le suggèrent les principaux indicateurs. Si le rapport des ventes de fabrication d’avril a montré un recul de 2,1%, un chiffre pire que les -1,3% attendus et que le rapport du mois précédent a été revu à la baisse, l’indice PMI de mai a surpris largement à la hausse. Alors qu’on s’attendait à ce que l’indice passe de 58,2 à 55,1, il a surpris tout le monde avec 62,3. Les données sous-jacentes montrent que ce regain a été stimulé par une expansion de l’emploi et une augmentation de la production des entreprises.