ACtualites du marche des changes

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La revue écofin du 18 janvier 2012

Les éléments clés
 

– Le FMI cherche à augmenter ses capacités de prêts de 500 milliards de dollars
– L’émission obligataire du Portugal, mi-échec, mi-succès
– Plusieurs chiffres américains positifs
– Les marchés toujours optimistes – l’euro en hausse face au dollar et au yen
 

L’analyse du jour
 

L’optimisme n’est pas érodé sur les marchés financiers en ce début d’après-midi puisque les indices évoluent majoritairement en territoire positif en Europe, et l’euro a de nouveau franchi le niveau de 1.28 face au dollar.
 
Le succès très mitigé de l’émission obligataire portugaise n’a, en rien, entamé la bonne humeur des investisseurs. Le pays a effectué sa plus importante adjudication depuis qu’il a fait appel à l’aide internationale, en réussissant à lever pour 2.5 milliards d’euros de dette à court terme, avec des rendements globalement en baisse mais toujours proches de leurs pics historiques. Ainsi, à six mois, le rendement moyen était de 4.740% (contre 5.250% en novembre), et à onze mois, il était de 4.986%.
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Analyse EURUSD du 18 janvier 2012

Hier l’euro a consolidé son rebond face au dollar grâce à la réussite de plusieurs émissions obligataires quelques jours après la dégradation, par S&P, de la note de plusieurs pays européens. Les marchés ont, vraisemblablement, bien encaissé le choc, ce qui a permis, aux cambistes, de continuer de se reporter sur l’euro.
 

Analyse fondamentale EURUSD du jour:
 

Plusieurs émissions obligataires ont tenu le haut du pavé hier. Ainsi, l’Espagne a émis 4.88 milliards d’euros de bons du Trésor à 12 et 18 mois à un rendement nettement inférieur, avec une demande en forte hausse. De même, ce schéma s’est aussi répété pour la Grèce qui est parvenue à lever 1.625 milliards d’euros à 4.64%, un taux en baisse. En dépit de sa dégradation, le FESF a toujours largement la confiance des marchés financiers puisque le Fonds a emprunté sans problème 1.5 milliard à 0.26%.
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Les nouvelles économiques du 18 janvier 2012

Selon Eurostat, l’inflation a reculé plus que prévu il y a un mois dans la zone euro, à 2.7% contre 2.8% selon une première estimation. De manière similaire, outre-Manche, l’inflation est aussi en recul, s’établissant à 4.2% sur un an en décembre après 4.8% en novembre selon l’ONS. Ce ralentissement devrait ainsi offrir à la BoE des marges de manoeuvre supplémentaires en termes d’injections de liquidités dans l’économie britannique.
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