ACtualites du marche des changes

Alors que la zone euro s’enfonce chaque jour un peu plus dans la crise, les dirigeants européens se réunissent actuellement pour tenter de remédier aux maux dont souffre l’Union européenne, et le temps presse! L’Espagne et Chypre ont rejoint cette semaine le cercle des pays ayant fait appel à une aide financière, et les taux obligataires grimpent inlassablement sous la pression des marchés.

Quel bilan pour cette première journée?

De nouvelles déclarations, toujours peu de mesures concrètes et les bourses ne s’y trompent pas, puisque l’indice parisien clôture ce soir dans le rouge (-0.37%). Il faudra très certainement attendre la journée de demain pour que se dévoilent les premiers projets et qu’une véritable tendance se dégage.

Le président européen Herman Van Rompuy dans son discours d’ouverture a ainsi déclaré que les dirigeants européens allaient “s’entendre sur des mesures importantes pour la croissance et l’emploi“, tout en soulignant que les Européens étaient “inquiets pour le présent et anxieux pour l’avenir“. En effet, il y a de quoi être anxieux, et les sources d’inquiétudes ne manquent pas. Les pays membres ont donc cherché dès aujourd’hui à s’entendre sur les Unions monétaire et budgétaire. Unions nécessaires et urgentes si la zone euro souhaite éviter l’”effet domino” qui la menace comme le rappelle le Premier ministre belge Elio Di Rupo.

Aujourd’hui et demain se tiendra le Sommet européen de Bruxelles, un énième rassemblement censé trouver des solutions à la crise alors que la zone euro court un grave danger.

Sur fond de tensions franco-germaniquse, les diplomates des différents pays ont adopté jusqu’à présent une politique très habile: celle du ne “rien faire”. Force est de constater que nos politiciens incapables d’agir n’ont pas choisi la bonne méthode.

Alors que les taux obligataires ibériques et italiens frôlent les 7% pour les obligations à dix ans, la situation est devenue plus que précaire pour les deux économies du Sud. Une faillite ou une sortie de l’Espagne de la zone euro serait un véritable cataclysme pour l’Union monétaire. L’Allemagne serait aussi frappée par ce séisme et le gouvernement Merkel semble en prendre relativement conscience.

L’attentisme des gouvernements commence à exaspérer les marchés, d’autant que le couple Merkollande qui se rencontrait hier soir à Paris n’a encore une fois pas trouvé d’entente.

Seul un pacte de relance d’un montant de 130 milliards d’euros devrait voir le jour, une véritable goutte d’eau représentant à peine 1% de la production de richesse européenne. De surcroît, les investissements ne seront pas effectués dans l’immédiat mais étalés sur un an et ce plan concerne l’Union Européenne des 27 et non pas la seule zone euro.

Malheureusement, la crise financière qu’est en train de vivre l’Union européenne n’évolue pas positivement. Les investisseurs sont moroses et attendent que les chefs d’Etat de la zone euro prennent des décisions concrètes, ce qui pourrait ne pas survenir de si tôt.

Si vous voulez trader en intraday, certaines annonces sont à surveiller car elles pourraient influencer les variations de la paire eurodollar en attendant plus d’informations sur le Sommet européen.

Aujourd’hui est annoncé le chiffre du PIB américain. Si celui-ci est plus élevé que prévu, nous pourrions voir une appréciation du dollar face à l’euro qui est déjà en grande difficulté en ce temps d’incertitude dans la zone euro.

Les Etats-unis publieront aussi à 14h30 les revendications chômage (total d’individus qui se sont inscrits à l’assurance chômage pour la première fois au cours de la dernière semaine). Evidemment, si le nombre de demandeurs d’emploi est plus élevé que celui attendu (385K), le dollar se dépréciera face à l’euro, ce qui pourrait de facto accentuer la volatilité sur la paire.

Au niveau européen, l’Italie émettra aujourd’hui des obligations à moyen et long terme (5 et 10 ans). Cette émission sera une bonne occasion de prendre la température des marchés et voir si les investisseurs croient encore aux chances de rétablissement de l’euro.

La tension en zone euro reste très forte à l’approche d’un nouveau Sommet européen, une fois de plus crucial pour l’avenir de l’Europe. Ce n’est pas la première fois que l’évènement est qualifié de “sommet de la dernière chance“, loin s’en faut, mais une nouvelle déception pourrait être celle de trop. Les taux obligataires des pays périphériques atteignent sans cesse de nouveaux plus hauts, et les marchés ne sauraient se satisfaire de nouvelles promesses. Il faut désormais des actes et des mesures pour enrayer la crise. Le président de l’UE Herman Van Rompuy a ainsi dévoilé une feuille de route pour “aller vers une véritable union économique et monétaire“.

Union bancaire et Union budgétaire

La priorité pour les dirigeants européens est aujourd’hui à la création d’une “Europe des banques” afin de rompre les liens entre Etats et secteur bancaire. Le cercle vicieux reliant crise bancaire et crise étatique serait ainsi brisé, et les contribuables n’auraient plus à supporter l’aide promise aux établissements financiers. Toutefois, la création d’une telle Union suppose d’accorder plus de poids au Mécanisme Européen de Stabilité et de mettre en place une supervision plus exigeante. En ce sens, une garantie européenne des dépôts apparait nécessaire afin de prévenir les paniques bancaires qui pourraient pousser certains pays comme la Grèce à sortir de facto de la zone euro.

Le programme officiel du Sommet européen qui commence aujourd’hui est connu. Trois chantiers seront à l’étude, évidemment la crise de la zone euro, mais aussi le budget européen pour 2014-2020 et enfin l’élargissement au Monténégro.

La crise de la zone euro devrait occuper les discussions prioritairement. Plusieurs points devraient être abordé, notamment la demande de la Grèce de renégocier le mémorandum ou la volonté de l’Italie et de l’Espagne de voir la Banque Centrale Européenne intervenir pour réduire les taux de rendement des obligations des pays du Sud de l’Europe. Aussi, les discussions devraient être tendues concernant les eurobonds ou encore la possibilité de l’introduction d’une taxe sur les transactions financières, idée à laquelle s’oppose le Royaume-Uni.