La newsletter hebdomadaire du marché des changes du 28 septembre 2012
Cette semaine a été fortement marquée par une inquiétude généralisée quant à l’avenir de la zone euro. L’incertitude sur le devenir de l’Espagne et de la Grèce a pris le dessus sur l’optimisme des investisseurs face au rachat de dettes à court terme de la BCE. Le contexte de tensions sociales qui règne à Madrid et Athènes ne favorise en rien le regain de confiance des marchés, d’autant plus que l’Espagne n’a toujours pas demandé l’aide de la BCE ou celle des autres pays de la zone euro. Cependant, mardi, l’optimisme de Mario Draghi sur les mesures à venir en Europe a permis de rappeler aux marchés la volonté d’instaurer au plus vite une supervision bancaire. Ses propos se sont voulus rassurants, notamment avec une prévision de retour à la croissance en 2013.
Alors que la contestation sociale se s’est accentuée, l’Espagne, avec son taux de chômage avoisinant les 25%, a présenté jeudi un projet budgétaire de 2013 emprunt de rigueur et d’austérité. L’objectif majeur des réformes budgétaires réside dans une réduction du déficit à 3% en 2014 couplé à un regain de la confiance des marchés. Deux objectifs très optimistes compte tenu de l’hypothèse d’un retour à la croissance en 2013 et d’une production économique en baisse de 0.5% pour l’année prochaine. Autrement dit, le programme est basé sur une hypothèse irréaliste, rapprochant un peu plus l’Espagne d’un recours au plan de sauvetage.