ACtualites du marche des changes

Hot money

HOT MONEY: la paire JPY/CNY victime collatérale de la politique monétaire nippone

Les marchés financiers parlent beaucoup de la dépréciation du yen face au dollar américain ou à la monnaie unique européenne. Ils font cependant peu de cas de la chute de la devise nippone face au yuan qui est tout aussi importante. Depuis le 1er octobre dernier, la paire JPY/CNY a ainsi perdu près de 13% de sa valeur passant d’environ 0.0806 à 0.0696 aujourd’hui.

Un mouvement qui est plutôt significatif quand on sait que les autorités chinoises n’apprécient guère que leur monnaie s’apprécie brutalement, sauf lorsqu’il s’agit de donner des gages de bonne volonté aux Américains ou aux Européens.

La Chine a mis au coeur de sa politique économique ces dernières années la manipulation de sa devise afin de construire de toute pièce un avantage compétitif face aux autres pays. En résumé, plus sa devise est faible sur le marché, plus cela avantage son industrie essentiellement tournée vers les marchés internationaux.

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Tel Icare, le carry trade renait de ses cendres

Depuis environ trois mois, le yen a connu une forte dépréciation face à quasiment toutes ses contreparties, le dollar américain et l’euro en tête mais également face au yuan.

Le 1er octobre 2012, la paire JPY/CNY était autour de 0.0806 et, en ce début d’année, elle tourne autour de 0.0697 après une phase d’affaiblissement qui a été remarquée par les marchés financiers. On sait en effet à quel point la Chine déteste voir sa devise, le yuan, s’apprécier.

Face à la nouvelle donne en Asie sur le marché des changes, les analystes ont revu souvent profondément leurs prévisions pour cette année. Il y a peu, on s’attendait pour les plus optimistes à une paire USD/JPY autour de 90 yens à la fin de l’année. Désormais, étant donné l’évolution actuelle du cross, on envisage plus sérieusement un objectif à 100 yens!

L’année 2012 fut marquée par l’abandon des stratégies de carry trade. Avec la baisse de la volatilité un peu partout sur les marchés et surtout les nombreux assouplissements monétaires opérés par les banques centrales des pays développés mais également des pays émergents, le carry trade est apparu comme une stratégie d’investissement totalement inefficace. Les taux se sont resserrés extraordinairement en l’espace de douze mois!

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drapeau amricain

Les nouvelles économiques du marché des changes du 14 janvier 2013

Vendredi, le déficit commercial des Etats-Unis pour novembre a été publié. Il a connu un bon pour atteindre son plus haut niveau en sept mois, principalement sous l’effet d’une poussée des importations et des biens de consommation. Le solde s’est donc établi à 48.7 milliards de dollars en données corrigées des variations saisonnières, soit une progression de 16% en un mois.

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