ACtualites du marche des changes

Tout porte à croire que le yen devrait continuer de s’affaiblir sur le court et moyen terme. L’éventualité du “tapering” qui pourrait se matérialiser aussitôt que la semaine prochaine à l’occasion de la réunion de la FED des 17 et 18 décembre constitue un puissant facteur de baisse pour la devise nippone. Bien que le marché des changes anticipe déjà que la FED va maintenir un ton très accommodant pour ajuster au mieux les anticipations des agents, le dollar américain devrait cependant poursuivre son processus de redressement post-crise.

Deux autres facteurs, tout aussi importants, sont aussi à prendre en compte pour les paires en JPY.

1. L’hypothèse de nouveaux assouplissements au Japon

Alors que la banque centrale américaine va probablement revoir sa stratégie pour un retour progressif vers une politique monétaire plus conventionnelle, la Banque du Japon risque d’être contrainte dès les premiers mois de l’année prochaine de donner de nouveaux gages aux investisseurs qui doutent de plus en plus de sa capacité à atteindre son objectif d’inflation à 2%. Les récents indicateurs ont également mis en évidence un ralentissement de la croissance avec des chiffres finaux en-dessous du consensus pour la confiance des consommateurs, les commandes de machines, les données du secteur manufacturier ou encore le PIB. De quoi faire douter les marchés financiers.

8.7%, c’est l’augmentation depuis le début de l’année du shekel israélien qui figure parmi les devises qui ont connu la plus forte hausse annuelle. Et ce, en dépit de trois baisses des taux directeurs, à un plus bas de 1%, et de près de 4.7 milliards de dollars investis dans des rachats de devises sur le marché afin d’influer sur le taux de change. Sans effet.

La petite économique dont la vitalité repose au trois quart sur les exportations est victime de la nouvelle géopolitique monétaire qui a conduit à un affaiblissement prononcé du dollar américain et de l’euro sur fond de performances économiques encore médiocres.

Les Etats-Unis et la zone euro, qui sont les deux principaux partenaires commerciaux d’Israël, sont, à cause de leurs problèmes internes, directement responsables de la dégradation du taux de change du shekel.