Les deux monnaies qui continuent d’attirer toute l’attention des cambistes en ce début d’année sont le yen et le dollar australien. Les deux devises affichent les plus mauvaises performances face au dollar au cours de l’année dernière mais, après des ventes massives en novembre et en décembre, le marché des changes anticipe un rééquilibrage. En d’autres termes, des gains à court terme.
Ce qui est confirmé par les mouvements récents. Le yen japonais a affiché une forte progression ces dernières séances face à ses principales contreparties sous l’effet d’un rapatriement par les investisseurs japonais dans le pays de leurs gains. Les paires en JPY restent cependant vulnérables à la faiblesse des volumes échangés et, à moyen terme, l’affaiblissement de la monnaie est quasiment inéluctable. En effet, pour atteindre son objectif annuel d’inflation à 2%, la Banque du Japon n’aura pas d’autre choix que d’enclencher de nouvelles mesures en coordination avec le gouvernement. Ce début d’année devrait partiellement valider la stratégie de sortie de la déflation puisque la hausse générale des prix devrait atteindre 1%. Principal problème: malgré des incitations, les entreprises japonaises hésitent à répercuter cette hausse sur le niveau des salaires, enrayant de fait le processus voulu par les autorités.
Le dollar australien suit également une trajectoire à la hausse depuis le début de l’année après des pertes massives au cours des derniers mois. Sur une semaine, la progression face à l’USD est de 1.3%, du jamais vu depuis le 18 octobre. L’absence de nombreux investisseurs, le déclin du PMI non manufacturier chinois publié cette nuit, ou encore des configurations techniques expliquent ce phénomène de rattrapage qui est encore à l’oeuvre aujourd’hui.
Toutefois, l’affaiblissement de l’AUD n’est en rien terminé. La Banque de Réserve Australienne a fait savoir à maintes reprises sa volonté de voir le cross AUDUSD s’orienter vers 0.8500, un niveau qui est à l’esprit de tous les cambistes. A court terme, la hausse actuelle peut-être le bon moyen pour les traders d’entrer sur le marché et de réaliser des gains rapides mais, par la suite, le positionnement vendeur sur le yen et le dollar australien s’avère nécessaire.
Aujourd’hui, le seul évènement d’intérêt pour le marché des changes sera le discours de Ben Bernanke lors d’une conférence économique à Philadelphie. Il devrait se contenter de répéter les propos qu’il a tenu le 18 décembre dernier, en faveur d’un retour à une politique monétaire plus conventionnelle sous l’effet de bons indicateurs macroéconomiques.
