ACtualites du marche des changes

Nouveau remue-ménage dans l’univers feutré du Bitcoin qui semble confirmer que cette nouvelle forme d’investissement n’est qu’un château de cartes prêt à s’effondrer.

La justice américaine, qui s’intéresse de très près aux échanges de Bitcoins sur son territoire, vient d’arrêter à l’aéroport JFK de New York le PDG de BitInstant, l’une des nombreuses plateformes d’échanges de Bitcoins à travers le monde.

Charlie Shrem, avec d’autres responsables de cette société, est accusé d’avoir vendu pour plus d’un million de dollars de Bitcoins aux utilisateurs de Silk Road qui en ont ensuite fait usage pour acheter de la drogue et d’autres substances illicites. Selon l’acte d’accusation, Charlie Shrem aurait également acheté avec des Bitcoins de la drogue pour lui-même.

A moins d’un changement de configuration technique sur l’EUR/PLN, le biais reste haussier pour cette paire de devises. Le plus haut de vendredi dernier attire inévitablement l’attention sur le niveau des 4.2400 qui correspond à un pic atteint le 13 septembre dernier. A plus long terme, un retour vers les 4.3100 est toujours possible, à condition que l’analyse technique valide encore cette hypothèse de très long terme.

Les fondamentaux contribuent à un tel mouvement haussier. La nouvelle donne monétaire aux Etats-Unis a changé et va continuer à influencer les tendances des monnaies émergentes. Autre facteur qui plaide pour la poursuite à court et moyen terme de la baisse du zloty, un haut responsable polonais, Piotr Marczak, a simplement souligné que la Pologne “observe calmement” les développements du marché des changes. En d’autres termes, pas d’intervention prévue de la banque centrale.

4.3100, un objectif fragile

Séance noire pour la lire turque aujourd’hui avec de nouveaux plus bas enfoncés: 2.3616 face à l’USD et 3.2345 face à l’EUR.

Après sa réunion de la semaine dernière qui a abouti à une simple confirmation d’un ajustement des interventions directes sur les changes, dont les effets positifs sont très contestables au regard de la chute continue de la monnaie nationale, la banque centrale turque a annoncé aujourd’hui une réunion d’urgence exceptionnelle de son comité de politique monétaire demain.

Objectif: apaiser les marchés financiers et mettre un terme à la baisse de la lire turque.

Pas d’exubérance mais néanmoins une certaine satisfaction de la part du gouvernement français suite à la décision de Moody’s de maintenir la note souveraine du pays à Aa1. L’indécision était de mise juste avant l’annonce puisque, dans des conditions économiques et budgétaires quasi-similaires, au cours des deux derniers mois, Fitch avait décidé de maintenir le statu quo tandis que S&P avait opté pour une dégradation d’un cran. Respectivement à AA+ et à AA, avec à chaque fois une perspective stable.

L’enjeu n’était pas tant le coût d’emprunt de la France sur les marchés financiers, qui évolue à un taux raisonnable, sous les 2.4% pour les obligations à 10 ans, mais bien davantage la crédibilité du gouvernement à restaurer une santé économique à long terme au pays.

La décision de Moody’s n’est cependant qu’un sursis accordé au gouvernement puisque la perspective négative sur la dette souveraine demeure. L’évolution à moyen et long terme est liée essentiellement au succès du pacte de responsabilité présenté en ce début d’année.

Un seul objectif véritable, le retour de la confiance

La correction se poursuit sur les devises émergentes sous l’effet conjugué de trois facteurs: la remontée des taux longs américains, la dégradation de leurs fondamentaux économiques et le retour du risque politique dans certaines zones (Turquie et Venezuela notamment).

L’une des plus mauvaises performances sur la semaine passée est celle de la lire turque qui a perdu plus de 4% face au dollar américain. La roupie indienne a de son côté chuté de 2.45% tandis que le Venezuela a renoué avec un double taux de change, qui est le signe probable d’une future dévaluation de plus grande ampleur du bolívar. Enfin, le peso argentin a lourdement dégringolé de près de 17% en deux jours, renouant avec les épisodes les plus sombres de la crise de la période 1998-2002.

– USD/ARS: L’Argentine n’en a pas fini avec la crise monétaire

L’Argentine a officiellement considéré que le niveau actuel du peso argentin sur le marché des changes est celui souhaité par les autorités, après la forte dévaluation des dernières séances. Cependant, les fondamentaux économiques du pays demeurent incertains et l’écart entre le taux de change officiel et le taux pratiqué sur le marché noir des devises ne cesse de s’élargir (+70%).

Cette semaine, la Banque du Canada a décidé de maintenir sa politique monétaire inchangée mais le marché des changes bruisse de plus en plus d’une

Problèmes de taux de change, de pénurie, et guerre politique

Faire un bilan de l’année 2013 au Venezuela, c’est revenir sur des tribulations politiques qui ont conduit le pays au bord du précipice.

Le décès du charismatique leader Hugo Chavez a abouti à une guerre de tranchées au sein du parti au pouvoir et entre ce dernier et l’opposition avec en toile de fond une économie, la première réserve de pétrole au monde selon un rapport de l’OPEP, faisant face à une énième dévaluation d’un tiers du bolívar et à des pénuries qui ne sont pas sans rappeler les pays les moins avancés.

Mieux que des commentaires, voici les trois chiffres à retenir: sur 2013, l’économie du pays est retombée en récession avec une chute du PIB de 0.4%, tandis que l’inflation grimpait à 42%, le plus haut niveau mondial, et que la monnaie locale a perdu 32% face au dollar américain.

Une prévision de croissance extrêmement optimiste de 4% en 2014

On aurait évidemment tort de croire que 2014 s’annonce mieux. Le Venezuela a bien peu de chances de profiter de la reprise en cours de l’économie mondiale.

Toutefois, si on s’en réfère uniquement aux prévisions du gouvernement, présentées lors du budget, la situation va considérablement s’éclaircir. Hausse du PIB de 4% et chute de l’inflation à un niveau compris entre 26% et 28%. Le ministre des Finances, Nelson Merentes, qui a dévoilé ces prévisions à l’Assemblée Nationale, a toutefois eu le bon goût d’inviter les députés de l’opposition à ne pas en rire. Une anecdote révélatrice. Depuis, il a été nommé à la tête de la banque centrale.

Ce vendredi, l’agence de notation Moody’s va donner son verdict sur la note souveraine de la France et également de la Slovénie.

Depuis sa mise sous perspective négative en février 2012, la note souveraine française est considérée comme vulnérable, sans impact cependant sur la capacité du pays à emprunter auprès des marchés financiers.

Les défis français sont largement connus: la nécessité de réduire le déficit budgétaire et de mener, en même temps, des réformes structurelles.

Les analystes devises sont partagés sur la décision que pourrait prendre Moody’s demain. Les stratèges de Commerzbank ont ainsi, récemment, dans une note clientèle, fait part de leur pessimisme avec une prévision de dégradation d’un cran de la France, la note étant assortie d’une perspective stable.