ACtualites du marche des changes

Ce jeudi 22 janvier 2015 devrait être historique puisque la BCE s’apprête à mettre en place un programme d’assouplissent quantitatif important. L’annonce se fera lors de la conférence de presse de 13h30 et elle pourrait entrainer la chute d’un euro déjà bien mal en point sur le marché des changes.

Mesure de l’assouplissement quantitatif
Selon les estimations et les attentes, le programme d’achat visant à réduire la pression déflationniste qui pèse sur l’économie de l’Union européenne devrait représenter environ 640 milliards de dollars d’obligation. Draghi devrait aussi préciser le calendrier et les mécanismes mis en place durant la conférence de presse. Notez que si l’annonce était en deçà de 500 milliards il s’agirait d’une surprise car la mesure serait jugée insuffisante pour redresser la barre du navire euro. Rappelons, en effet, que l’euro a clôturé la semaine dernière à son plus bas niveau depuis onze ans. La monnaie européenne vaut donc moins cher aujourd’hui qu’à son lancement il y a près de dix ans.

Il semble que les faibles perspectives d’inflation commencent à convaincre l’ensemble des membres de la banque centrale d’Angleterre. Le dernier compte-rendu révèle, en effet, que les décideurs ont voté le maintien des taux d’intérêt et des achats d’actifs actuels à l’unanimité contrairement à la précédente où persistait des dissidences.Voyons ce que cela implique sur la livre sterling et le marché des changes.

Ian McCafferty et Martin Weale ont, en effet, rejoint le reste des membres de l’équipe concernant le ton prudent et tous s’accordent désormais sur le fait qu’une augmentation des taux d’intérêt ferait peser encore plus de risque sur l’inflation. Rappelons qu’avec la chute des prix du pétrole l’IPC global du Royaume-Uni a déjà reculé de 1% à 0,5% soit un chiffre bien en deçà des objectifs de la banque centrale situés à 2%.
Le compte-rendu indique même que les décideurs voient l’inflation tomber à 0% au cours de la première moitié de cette année. Même si le gouverneur Carney et le chancelier britannique Osborne ont rappelé que la baisse des niveaux des prix viendrait soutenir les dépenses de consommation à court terme, une période prolongée de faiblesse pourrait causer plus de mal que de bien à la consommation.
Les fonctionnaires de la BoE ont également exprimé des préoccupations concernant le ralentissement en cours dans la zone euro, citant que les risques économiques externes de cette région avaient augmenté. Ils ont cependant reconnu quelques développements positifs puisque la croissance des salaires semble peu à peu repartir.