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ACtualites du marche des changes

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Market Maker vs. No Dealing Desk Broker

Qu’est-ce qu’un Market maker ?
 

Un « market maker » (en français « animateur de marché ») est une banque, une institution financière, ou bien encore une personne physique, chargée de donnée en continu des prix à l’achat et à la vente. Il peut décider de communiquer ces prix à sa clientèle, ou bien à l’intégralité du marché. Il côte donc en temps réel le marché.
 

Pourquoi les Market maker existent-ils ?
 

L’existence même des Market maker est indispensable au bon fonctionnement des marchés financiers. Le rôle d’un Market maker est de pouvoir offrir une contrepartie à un client souhaitant acheter ou vendre un produit financier. En tant que contrepartie de chaque transaction forex, un market maker doit prendre le côté opposé de votre trade. En d’autres termes, chaque fois que vous vendez, il doit acheter et vice versa. Cela a conduit, par le passé, à des conflits d’intérêt mais grâce à l’augmentation de la concurrence et à une meilleure régulation des autorités (FINMA, FSA, NFA, CySEC, AMF etc…), ces conflits ont quasiment disparu de nos jours. 
 
En règle générale, sur des marchés comme le marché des changes, les contreparties sont assez faciles à trouver. Cependant, sur certains produits plus exotiques, nommés « produits illiquides », il arrive qu’une contrepartie ne puisse être trouvée immédiatement. C’est là qu’intervient le Market maker. Son rôle est d’assurer la liquidité du marché, même sur les produits illiquides.
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Analyse EURUSD à mi-séance du 14 novembre 2011

Après avoir ouvert en hausse à 1.3784, la paire EURUSD a légèrement fléchi, ne capitalisant que faiblement sur l’évolution politique positive en Italie et en Espagne.
 

Analyse Fondamentale :
 

La nomination dimanche soir de Mario Monti en tant que Premier ministre italien semble avoir rassurer quelque peu les marchés financiers à en juger par l’évolution des indices européens et des taux italiens. Ses positions économiques et son discours sur la crise se veulent optimistes et son aura est renforcée par une réputation d’indépendance et de compétence qu’il a pu se forger en tant que commissaire européen (1994-2004).
 
Les tensions au sein de la zone euro semblent s’apaiser aussi en Grèce avec la formation d’un autre gouvernement avec à sa tête un technocrate, Lucas Papademos, ancien vice-gouverneur de la BCE.
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Les raisons du plongeon de la lire turque sur le marché des changes

La lire turque fait partie, depuis plusieurs mois, des victimes collatérales de la crise actuelle, avec une perte de près de 16% depuis le début de l’année face au dollar américain. C’est l’une des devises des pays émergents, selon le panier Bloomberg, qui a enregistré les pires performances cette année sur le marché Forex.
 
Atteignant des niveaux de faiblesse record, la lire turque a contraint l’économie du pays à se repositionner. Si les entreprises locales exportatrices bénéficient de ce mouvement de faiblesse, les importateurs et les compagnies multinationales implantées en Turquie sont les premières victimes de la faiblesse de la lire.
 
Deux raisons expliquent principalement ce mouvement de faiblesse de la monnaie turque:
 
1. La hausse du déficit des comptes courants qui fait pression très fortement sur les réserves de la banque centrale et sur le taux de change de la lire.
 
2. La crise souveraine européenne qui n’épargne pas non plus la Turquie et qui incite les investisseurs à se réfugier sur les valeurs refuge, plutôt que sur les monnaies des pays émergents. Ce phénomène touche aussi bien la lire turque que le zloty polonais ou le real brésilien.
 
En dépit des interventions de la banque centrale sur le marché et des mesures récemment prises, la lire turque continue son affaiblissement, à un rythme soutenu. Et pour cause, car la banque centrale refuse pour l’instant d’user de l’arme des taux d’intérêt pour renforcer la lire, soulignant que sa priorité est avant tout de maintenir la croissance économique, à un moment où elle est menacée par la baisse des exportations vers l’UE, du fait de la crise souveraine.
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Les nouvelles économiques du 14 novembre 2011

Selon l’Institut national de la statistique, la reprise de l’économie espagnole a marqué un coup d’arrêt au troisième trimestre avec une croissance du PIB nulle par rapport au trimestre précédent où elle était de 0.2%. En croissance annuelle, le PIB a progressé de 0.8%.
 
Aux Etats-Unis, le sentiment des consommateurs américains a progressé nettement plus que prévu ce mois-ci, atteignant son plus haut niveau depuis cinq mois selon l’enquête Thomson Reuters/Université du Michigan. Dans le détail, l’indice mesurant le sentiment du consommateur est ressorti à 64.2 en novembre contre 60.9 en octobre, le consensus étant à 61.5. Par ailleurs, le sous-indice des anticipations des consommateurs a bondi à 56.2 contre 51.8 et la composante des conditions actuelles a progressé à 76.6 contre 75.1.
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L’édito devises du lundi: Seule la BCE est en mesure de sauver l’EuroZone!

L’enjeu de ce lundi est de savoir jusqu’à quel point la Banque Centrale Européenne, maintenant dirigée par un Italien, est prête à intervenir sur le marché obligataire pour limiter la contagion de la crise souveraine. C’est une semaine propice pour une réelle mise en avant de l’institution de Francfort alors que de nouveaux gouvernements de technocrates, plus prompts à restaurer la confiance des marchés, ont pris place en Italie et en Grèce.
 
Jusqu’à présent, la BCE s’est contentée d’interventions relativement mineures sur le marché secondaire. Son action s’est surtout limitée sous le mandat de Jean Claude Trichet à endiguer la spéculation plutôt qu’à la prévenir. Le résultat est sans appel: sur la durée, les taux italiens, portugais et espagnols continuent d’atteindre des niveaux historiques mais le phénomène touche aussi, désormais, d’autres pays membres de l’EuroZone, comme la France et la Slovénie, qui ont connu la semaine dernière des jours difficiles sur le marché obligataire.
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